ट्रस्टेड सिक्योरिटीज (TruPS)
ट्रस्ट पसंदीदा प्रतिभूतियां बड़े बैंकों और बैंक होल्डिंग कंपनियों द्वारा जारी की जाती हैं। बैंक एक ट्रस्ट खोलता है जो ऋण से वित्त पोषित है। फिर बैंक ट्रस्ट के शेयरों को उकेरता है और उन्हें पसंदीदा स्टॉक के रूप में निवेशकों को बेचता है। परिणामी स्टॉक को ट्रस्ट पसंदीदा सुरक्षा या ट्रूपीएस कहा जाता है। यह एक महत्वपूर्ण अंतर है कि, जब एक ट्रस्ट पसंदीदा सुरक्षा खरीदते हैं, तो निवेशक ट्रस्ट के एक हिस्से और उसके अंतर्निहित होल्डिंग्स को खरीद रहा है, न कि बैंक में स्वामित्व का एक टुकड़ा।
ट्रस्ट को अधिमान्य प्रतिभूतियों को समझना
ट्रस्ट की पसंदीदा सुरक्षा में स्टॉक और डेट दोनों की विशेषताएं हैं। जबकि ट्रस्ट ऋण के साथ वित्त पोषित है, जारी किए गए शेयरों को पसंदीदा स्टॉक माना जाता है और यहां तक कि पसंदीदा स्टॉक की तरह लाभांश का भुगतान भी किया जाता है। हालाँकि, चूंकि ट्रस्ट बैंक के ऋण को धन वाहन के रूप में रखता है, इसलिए निवेशकों को प्राप्त होने वाले भुगतान वास्तव में ब्याज भुगतान होते हैं और आईआरएस द्वारा इस पर कर लगाया जाता है।
चाबी छीन लेना
- ट्रस्ट पसंदीदा प्रतिभूतियों में ऋण और स्टॉक दोनों की विशेषताएं हैं।
- ऋण जारी करके बैंकों या बैंक की होल्डिंग कंपनियों द्वारा जारी, TruPS एक ट्रस्ट के पसंदीदा स्टॉक हैं।
- पसंदीदा सुरक्षा सुरक्षा आमतौर पर पसंदीदा स्टॉक की तुलना में उच्च आवधिक भुगतान प्रदान करती है और इसमें 30 वर्ष तक की परिपक्वता अवधि हो सकती है।
- जारीकर्ता के लिए TruPS का एक नुकसान लागत है, क्योंकि निवेशक ब्याज भुगतानों की अदायगी या प्रारंभिक मोचन जैसे प्रावधानों के साथ निवेश के लिए उच्च रिटर्न की मांग करते हैं।
ट्रस्ट की पसंदीदा सुरक्षा आमतौर पर पसंदीदा स्टॉक के हिस्से की तुलना में अधिक आवधिक भुगतान प्रदान करती है और ट्रस्ट को वित्त पोषित करने के लिए उपयोग किए गए ऋण की लंबी परिपक्वता अवधि के कारण 30 वर्ष तक की परिपक्वता हो सकती है। स्टॉकहोल्डर्स को भुगतान एक निश्चित समय या चर पर हो सकता है। इसके अलावा, ट्रस्ट में कुछ प्रावधान पसंदीदा प्रतिभूतियों पर पांच साल तक के लिए ब्याज भुगतानों को हटाने की अनुमति दे सकते हैं। TruPS शब्द के अंत में अंकित मूल्य पर परिपक्व होता है, लेकिन जारीकर्ता को चुनने पर संभावित मोचन की संभावना होती है।
ट्रस्ट पसंदीदा प्रतिभूतियों को कंपनियों द्वारा उनके अनुकूल लेखा उपचार और लचीलेपन के लिए बनाया गया है। विशेष रूप से, इन प्रतिभूतियों को जीएएपी प्रक्रियाओं के अनुसार, कंपनी के लेखांकन बयानों में इक्विटी की उपस्थिति बनाए रखते हुए आंतरिक राजस्व सेवा द्वारा ऋण दायित्वों की तरह लगाया जाता है। जारी करने वाला बैंक ट्रस्ट में कर-कटौती योग्य ब्याज भुगतान करता है, जिसे बाद में ट्रस्ट के शेयरधारकों को वितरित किया जाता है।
TruPS विशेष विचार
2010 में पारित किए गए डोड-फ्रैंक वित्तीय सुधार अधिनियम में एक खंड शामिल था जो 2013 तक 15 अरब डॉलर से अधिक संपत्ति के साथ संस्थानों द्वारा जारी ट्रस्ट पसंदीदा प्रतिभूतियों के टियर 1 पूंजी उपचार के चरण-आउट के लिए कहा गया था। टियर 1 पूंजी उपचार का मतलब है कि बैंक उपयोग कर सकते हैं उनके ट्रस्ट में प्रतिभूतियों में निवेश किए गए धन को उनके टियर 1 पूंजी अनुपात की गणना के लिए पसंद किया जाता है, जो कि ऋण बैंक खराब ऋण के कारण होने वाले नुकसान को कवर करने के लिए हाथ में रखते हैं। टियर 1 पूंजी अनुपात में भरोसेमंद प्रतिभूतियों को बाहर निकालने या बाहर करने से बैंकों के लिए वित्त पोषण की आवश्यकताएं बढ़ जाती हैं और कुछ मामलों में, बैंकों द्वारा पसंदीदा प्रतिभूतियों को जारी करने के लिए प्रोत्साहन की संख्या कम कर दी गई।
अंत में, लागत ट्रस्ट पसंदीदा प्रतिभूतियों को जारी करने वाली कंपनियों के लिए नुकसान के बीच में हैं क्योंकि ट्रस्टों में कभी-कभी ब्याज भुगतानों के चूक और शेयरों के शुरुआती मोचन जैसी विशेषताएं होती हैं। ये बारीकियां उन्हें निवेशकों के लिए कम आकर्षक बनाती हैं और इसलिए, भरोसेमंद प्रतिभूतियों पर दरें आमतौर पर अन्य प्रकार के ऋणों की पेशकश की तुलना में अधिक होती हैं, बस निवेशक अधिक रिटर्न की दर की मांग करते हैं। प्रतिभूतियों को हामी भरने के लिए निवेश बैंकिंग शुल्क की लागत, साथ ही भारी हो सकती है।
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