लघु बिक्री खाते के लिए न्यूनतम मार्जिन आवश्यकताएँ क्या हैं?

एक छोटी बिक्री लेनदेन में, निवेशक शेयरों को उधार लेता है और उन्हें बाजार में इस उम्मीद में बेचता है कि शेयर की कीमत घट जाएगी और वह कम कीमत पर उन्हें वापस खरीद पाएंगे। बिक्री की आय तब छोटे विक्रेता के मार्जिन खाते में जमा की जाती है। क्योंकि कम बिक्री अनिवार्य रूप से उन शेयरों की बिक्री है जो स्वामित्व में नहीं हैं, सख्त मार्जिन आवश्यकताएं हैं। यह मार्जिन महत्वपूर्ण है, क्योंकि इसका उपयोग कम बिक्री पर संपार्श्विक के लिए बेहतर बीमा के लिए किया जाता है कि उधार के शेयरों को भविष्य में ऋणदाता को लौटा दिया जाएगा।

जबकि आरंभिक मार्जिन आवश्यकता वह राशि है जो व्यापार के समय खाते में होनी चाहिए, रखरखाव मार्जिन वह राशि है जो प्रारंभिक व्यापार के बाद किसी भी बिंदु पर खाते में होनी चाहिए।

विनियमन टी के तहत, फेडरल रिजर्व बोर्ड को सभी लघु बिक्री खातों की आवश्यकता होती है जब बिक्री शुरू की जाती है उस समय कम बिक्री के मूल्य का 150% होता है। 150% लघु बिक्री आय (100%) के पूर्ण मूल्य के होते हैं, साथ ही कम बिक्री के मूल्य के 50% की अतिरिक्त मार्जिन आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक $ 10 में 1, 000 शेयरों के लिए एक छोटी बिक्री शुरू करता है, तो छोटी बिक्री का मूल्य $ 10, 000 है। प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता $ 15, 000 के कुल के लिए अतिरिक्त $ 5, 000 (50%) के साथ $ 10, 000 (100%) की आय है।

छोटी बिक्री के लिए रखरखाव मार्जिन आवश्यकता नियम एक सुरक्षात्मक उपाय जोड़ते हैं जो आगे इस संभावना को बेहतर बनाता है कि उधार के शेयरों को वापस कर दिया जाएगा। एनवाईएसई और एनएएसडी के संदर्भ में लघु बिक्री के लिए रखरखाव की आवश्यकताएं शॉर्ट सेल के मौजूदा बाजार मूल्य का 100% हैं, साथ ही मार्जिन खाते में प्रतिभूतियों के कुल बाजार मूल्य का कम से कम 25% है। ध्यान रखें कि यह स्तर न्यूनतम है और ब्रोकरेज फर्म इसे ऊपर की ओर समायोजित कर सकती है। कई ब्रोकरेज के पास 30% से 40% तक रखरखाव की उच्च आवश्यकताएं हैं। (यह उदाहरण 30% की रखरखाव मार्जिन आवश्यकता मानता है।)

आकृति 1

चित्र 1 की पहली तालिका में $ 50 के मूल्य पर 1, 000 शेयरों के लिए एक छोटी बिक्री शुरू की गई है। लघु बिक्री की आय $ 50, 000 है, और इस राशि को लघु बिक्री मार्जिन खाते में जमा किया जाता है। बिक्री की आय के साथ, $ 25, 000 की अतिरिक्त 50% मार्जिन राशि खाते में जमा की जानी चाहिए, जिससे कुल मार्जिन आवश्यकता $ 75, 000 हो जाएगी। इस समय, छोटी बिक्री की आय खाते में रहना चाहिए; अन्य प्रतिभूतियों की खरीद के लिए उन्हें हटाया या उपयोग नहीं किया जा सकता है।

चित्रा 1 की दूसरी तालिका से पता चलता है कि क्या होता है अगर स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है और लघु विक्रेता के खिलाफ व्यापार चलता है, जिसे खाते में अतिरिक्त मार्जिन जमा करने की आवश्यकता होती है जब कुल मार्जिन आवश्यकता $ 75, 000 की मूल कुल मार्जिन आवश्यकता से अधिक हो जाती है। तो, अगर स्टॉक की कीमत बढ़कर $ 60 हो जाती है, तो शॉर्ट सेल का बाजार मूल्य $ 60, 000 ($ 60 x 1, 000 शेयर) है। रखरखाव मार्जिन को तब लघु के बाजार मूल्य के आधार पर गणना की जाती है, और यह $ 18, 000 (30% x $ 60, 000) है। एक साथ जोड़े जाने पर, दो मार्जिन आवश्यकताएं $ 78, 000 के बराबर होती हैं, जो कि उस खाते के शुरुआती कुल मार्जिन से $ 3, 000 अधिक है, इसलिए $ 3, 000 मार्जिन कॉल जारी की जाती है और खाते में जमा की जाती है।

चित्र 2

चित्रा 2 दिखाता है कि क्या होता है जब स्टॉक की कीमत घट जाती है और शॉर्ट सेलर शॉर्ट सेलर के पक्ष में चला जाता है: शॉर्ट सेल का मूल्य कम हो जाता है (जो शॉर्ट सेलर के लिए अच्छा है), मार्जिन आवश्यकताएं भी बदल जाती हैं, और इस बदलाव का मतलब है निवेशक खाते से धन प्राप्त करना शुरू कर देगा। जैसा कि शेयर प्रमुख और निचले स्तर पर होता है, खाते में मार्जिन का अधिक से अधिक - $ 75, 000 - निवेशक को जारी किया जाता है। यदि स्टॉक की कीमत $ 40 प्रति शेयर गिरती है, तो बिक्री का मूल्य $ 50, 000 से नीचे $ 40, 000 होगा। जब भी कीमत गिरती है, तो निवेशकों को खाते में अतिरिक्त 50% होना आवश्यक होता है, इसलिए इस मामले में आवश्यक अतिरिक्त मार्जिन $ 20, 000, $ 25, 000 से नीचे होगा। मूल्य में गिरावट के रूप में प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता कुल और मार्जिन आवश्यकता कुल के बीच का अंतर शॉर्ट विक्रेता को जारी किया जाता है। इस उदाहरण में, जब $ 40 से गिरती है तो जारी की गई राशि $ 15, 000 है, जिसमें लघु बिक्री मूल्य में $ 10, 000 ड्रॉप और अतिरिक्त मार्जिन आवश्यकता में $ 5, 000 की गिरावट शामिल है। संक्षिप्त विक्रेता तब इस धन का उपयोग अन्य निवेशों की खरीद के लिए कर सकता था।