शून्य-कूपन बॉन्ड
एक शून्य-कूपन बांड एक ऋण सुरक्षा है जो ब्याज का भुगतान नहीं करता है, बल्कि एक गहरी छूट पर ट्रेड करता है, परिपक्वता पर लाभ का प्रतिपादन करता है, जब बांड को उसके पूर्ण मूल्य के लिए भुनाया जाता है।
कुछ बॉन्ड्स को शुरू से ही ज़ीरो-कूपन इंस्ट्रूमेंट के रूप में जारी किया जाता है, जबकि अन्य बॉन्ड्स ज़ीरो-कूपन इंस्ट्रूमेंट्स में तब्दील हो जाते हैं, क्योंकि एक फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशन उन्हें अपने कूपन स्ट्रिप करता है, और उन्हें ज़ीरो-कूपन बॉन्ड्स के रूप में रीपैकेज करता है। क्योंकि वे परिपक्वता पर पूरे भुगतान की पेशकश करते हैं, शून्य-कूपन बॉन्ड मूल्य में उतार-चढ़ाव करते हैं, कूपन बॉन्ड की तुलना में बहुत अधिक।
एक शून्य-कूपन बॉन्ड को एक आकस्मिक बॉन्ड के रूप में भी जाना जाता है।
चाबी छीन लेना
- एक शून्य-कूपन बांड एक ऋण सुरक्षा साधन है जो ब्याज का भुगतान नहीं करता है।
- ज़ीरो-कूपन बॉन्ड में गहरी छूट पर व्यापार करते हैं, परिपक्वता पर पूर्ण अंकित मूल्य (बराबर) मुनाफे की पेशकश करते हैं।
- शून्य-कूपन बांड और सममूल्य मूल्य के खरीद मूल्य के बीच का अंतर, निवेशक की वापसी को इंगित करता है।
शून्य-कूपन बॉन्ड
ब्रेकिंग डाउन जीरो-कूपन बॉन्ड
एक बांड एक पोर्टल है जिसके माध्यम से एक कॉर्पोरेट या सरकारी निकाय पूंजी जुटाता है। जब बांड जारी किए जाते हैं, तो निवेशक उन बॉन्डों को खरीद लेते हैं, जो प्रभावी रूप से जारीकर्ता इकाई को ऋणदाता के रूप में कार्य करते हैं। निवेशक कूपन भुगतान के रूप में एक प्रतिफल कमाते हैं, जो पूरे जीवन में या वार्षिक रूप से बांड के रूप में बनाया जाता है।
जब बांड परिपक्व होता है, तो बांडधारक बांड के अंकित मूल्य के बराबर राशि चुकाता है। कॉर्पोरेट बॉन्ड के बराबर या अंकित मूल्य को आमतौर पर $ 1, 000 के रूप में बताया जाता है। अगर कोई कॉरपोरेट बॉन्ड छूट पर जारी किया जाता है, तो इसका मतलब है कि निवेशक बॉन्ड को उसके बराबर मूल्य से नीचे खरीद सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो $ 920 की छूट पर बॉन्ड खरीदता है, उसे 1, 000 डॉलर मिलेंगे। बॉन्ड पर प्राप्त $ 80 रिटर्न, प्लस कूपन भुगतान, निवेशक की कमाई है या बॉन्ड धारण करने के लिए रिटर्न।
लेकिन सभी बॉन्ड में कूपन भुगतान नहीं होता है। जिन्हें शून्य कूपन बांड के रूप में संदर्भित नहीं किया जाता है। इन बांडों को गहरी छूट पर जारी किया जाता है और परिपक्वता पर, बराबर मूल्य चुकाते हैं। खरीद मूल्य और सममूल्य के बीच का अंतर निवेशक की वापसी को दर्शाता है। निवेशक द्वारा प्राप्त किया गया भुगतान, निवेशित मूलधन के बराबर है, जो अर्जित उपज पर चक्रवृद्धि से अर्जित ब्याज के बराबर है। शून्य-कूपन बॉन्ड पर अर्जित ब्याज एक आवेगित ब्याज है, जिसका अर्थ है कि यह बॉन्ड के लिए अनुमानित ब्याज दर है, न कि एक स्थापित ब्याज दर। उदाहरण के लिए, $ 20, 000 की चेहरे की राशि के साथ एक बॉन्ड, जो 20 वर्षों में परिपक्व होता है, 5.5% की उपज के साथ, लगभग 6, 757 डॉलर में खरीदा जा सकता है। 20 वर्षों के अंत में, निवेशक को $ 20, 000 प्राप्त होंगे। $ 20, 000 और $ 6, 757 (या $ 13, 243) के बीच का अंतर उस ब्याज का प्रतिनिधित्व करता है जो बांड परिपक्व होने तक स्वचालित रूप से मिश्रित होता है। कभी-कभी ब्याज को "प्रेत ब्याज" के रूप में जाना जाता है।
आंतरिक राजस्व सेवा (आईआरएस) के अनुसार, बांड पर लगाया गया ब्याज आयकर के अधीन है। इसलिए, हालांकि परिपक्वता तक शून्य कूपन बॉन्ड पर कोई कूपन भुगतान नहीं किया जाता है, लेकिन निवेशकों को अभी भी प्रति वर्ष मिलने वाले ब्याज पर संघीय, राज्य और स्थानीय आय करों का भुगतान करना पड़ सकता है। एक नगरपालिका शून्य कूपन बॉन्ड खरीदना, कर-मुक्त खाते में शून्य कूपन बॉन्ड खरीदना, या कर-मुक्त स्थिति वाले कॉर्पोरेट शून्य कूपन बॉन्ड खरीदना इन प्रतिभूतियों पर आयकर का भुगतान करने से बचने के कुछ तरीके हैं।
मूल्य की गणना
शून्य कूपन बॉन्ड की कीमत की गणना इस प्रकार की जा सकती है:
मूल्य = एम / (1 + आर) एन
जहां M = बांड की परिपक्वता मूल्य या अंकित मूल्य
आर = ब्याज की आवश्यक दर
n = परिपक्व होने तक की संख्या
यदि कोई निवेशक 25, 000 डॉलर के बराबर मूल्य के साथ एक बॉन्ड पर 6% रिटर्न बनाना चाहता है, तो यह तीन साल में परिपक्व होने के कारण, वह निम्नलिखित भुगतान करने को तैयार होगा:
$ 25, 000 / (1 + 0.06) 3 = $ 20, 991।
यदि ऋणी इस प्रस्ताव को स्वीकार करता है, तो बांड को निवेशक को $ 20, 991 / $ 25, 000 = 84% अंकित मूल्य पर बेचा जाएगा। परिपक्वता पर, निवेशक को $ 25, 000 - $ 20, 991 = $ 4, 009 मिलता है, जो प्रति वर्ष 6% ब्याज में बदल जाता है।
बॉन्ड परिपक्व होने तक जितना अधिक समय होता है, निवेशक उसके लिए उतना कम भुगतान करता है, और इसके विपरीत। शून्य कूपन बॉन्ड पर परिपक्वता तिथि आमतौर पर लंबी अवधि होती है, जिसमें कम से कम 10 वर्षों की प्रारंभिक परिपक्वता होती है। ये दीर्घकालिक परिपक्वता तिथि निवेशकों को लंबी दूरी के लक्ष्यों के लिए योजना बनाते हैं, जैसे कि बच्चे की कॉलेज शिक्षा के लिए बचत। बॉन्ड की गहरी छूट के साथ, एक निवेशक थोड़ी मात्रा में पैसा लगा सकता है जो समय के साथ बढ़ सकता है।
जीरो-कूपन बांड विभिन्न स्रोतों से जारी किए जा सकते हैं, जिनमें यूएस ट्रेजरी, राज्य और स्थानीय सरकारी संस्थाएं, और निगम शामिल हैं। अधिकांश शून्य कूपन बॉन्ड प्रमुख एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, "शून्य-कूपन बॉन्ड और एक नियमित बॉन्ड के बीच अंतर क्या है?"
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