शुरुआती के लिए अल्फा और बीटा

निवेश के बारे में बात करते समय हम अक्सर अल्फा और बीटा शब्द सुनते हैं। ये दोनों संकेतक संबंधित, लेकिन अलग-अलग, चीजों को मापते हैं।

चाबी छीन लेना

• अल्फा एक बेंचमार्क इंडेक्स पर रिटर्न के सापेक्ष निवेश पर अतिरिक्त रिटर्न है।
• बीटा सापेक्ष अस्थिरता का माप है।
• अल्फा और बीटा दोनों जोखिम अनुपात हैं जो रिटर्न की गणना, तुलना और भविष्यवाणी करते हैं।

अल्फा को परिभाषित करना

अल्फा, निवेश प्रदर्शन के सबसे सामान्य रूप से उद्धृत संकेतकों में से एक, बेंचमार्क इंडेक्स पर वापसी के सापेक्ष निवेश पर अतिरिक्त रिटर्न के रूप में परिभाषित किया गया है। उदाहरण के लिए, यदि आप किसी शेयर में निवेश करते हैं, और यह 20% रिटर्न देता है जबकि S & P 500 ने 5% कमाया है, तो अल्फा 15. 15 का एक अल्फा-संकेत होगा कि निवेश 20% से कम है।

अल्फा भी जोखिम का एक उपाय है। उपरोक्त उदाहरण में, -15 का मतलब है कि निवेश अभी तक बहुत जोखिम भरा था और रिटर्न दिया गया। शून्य का एक अल्फा बताता है कि एक निवेश ने जोखिम के साथ वापसी अर्जित की है। शून्य से अधिक के अल्फा का अर्थ है एक निवेश से बेहतर।

अल्फा म्यूचुअल फंड, स्टॉक और बॉन्ड के लिए पांच प्रमुख जोखिम प्रबंधन संकेतकों में से एक है और एक मायने में, निवेशकों को बताता है कि क्या किसी संपत्ति ने अपने बीटा की भविष्यवाणी की तुलना में बेहतर या बुरा प्रदर्शन किया है।

जब हेज फंड मैनेजर उच्च अल्फा के बारे में बात करते हैं, तो वे आमतौर पर कह रहे हैं कि उनके प्रबंधक बाजार को बेहतर बनाने के लिए पर्याप्त हैं। लेकिन इससे एक और महत्वपूर्ण सवाल उठता है: जब अल्फा एक इंडेक्स पर "अधिक" रिटर्न होता है, तो आप किस इंडेक्स का उपयोग कर रहे हैं? उदाहरण के लिए, एक फंड मैनेजर कह सकता है कि जब उसने S & P 15% लौटाया था, तो उसने 20% रिटर्न जेनरेट किया था। अल्फ़ा 5. लेकिन S & P उपयोग करने के लिए एक उपयुक्त सूचकांक है? 1 अप्रैल 2014 को Apple Inc. (AAPL) में निवेश करने वाले प्रबंधक पर विचार करें। S & P 500 की तुलना में, अल्फा काफी अच्छा लगेगा: Apple 18.14% लौटा, जबकि S & P 500 एक 6.13% वापस लौटा, एक अल्फा के लिए लगभग 12।

लेकिन कुछ विशेषज्ञ जोखिम के विभिन्न स्तरों को देखते हुए, एस एंड पी को एप्पल के लिए एक उचित तुलना मानते हैं। शायद NASDAQ एक अधिक उपयुक्त उपाय होगा। उसी वार्षिक अवधि में NASDAQ ने 15.51% की वापसी की, जो कि Apple के निवेश को 2.63 से कम कर देता है। इसलिए जब यह देखते हुए कि किसी पोर्टफोलियो में उच्च अल्फा है या नहीं, तो यह पूछना उपयोगी है कि आधारभूत पोर्टफोलियो क्या है।

बीटा को परिभाषित करना

अल्फा के विपरीत, जो सापेक्ष वापसी को मापता है, बीटा सापेक्ष अस्थिरता का माप है। यह संपूर्ण रूप से बाजार की तुलना में सुरक्षा या पोर्टफोलियो के व्यवस्थित जोखिम को मापता है। एक तकनीकी स्टॉक जैसे कि ऊपर दिए गए उदाहरण में बताया गया है कि 1 से अधिक में बीटा होगा (और शायद उच्चतर), जबकि एक टी-बिल शून्य के करीब होगा क्योंकि इसकी कीमतें शायद ही पूरे बाजार के सापेक्ष चलती हैं।

बीटा एक गुणक कारक है। S & P 500 के सापेक्ष 2 बीटा के साथ एक स्टॉक एक निश्चित अवधि में सूचकांक के मुकाबले दोगुना या उससे अधिक हो जाता है। यदि बीटा -2 है, तो स्टॉक दो के एक कारक द्वारा सूचकांक के विपरीत दिशा में चलता है। नकारात्मक बेटास के साथ कुछ निवेश प्रतिलोम-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) या कुछ प्रकार के बॉन्ड हैं।

क्या बीटा भी आपको बताता है जब जोखिम को दूर नहीं किया जा सकता है। यदि आप एक विशिष्ट म्यूचुअल फंड के बीटा को देखते हैं, तो यह अनिवार्य रूप से आपको बता रहा है कि आप फंड के पोर्टफोलियो में कितना जोखिम जोड़ रहे हैं।

फिर से, अल्फा के समान गुच्छे लागू होते हैं: यह जानना महत्वपूर्ण है कि आप अस्थिरता के लिए अपने बेंचमार्क के रूप में क्या उपयोग कर रहे हैं। मॉर्निंगस्टार, इंक। (MORN), उदाहरण के लिए, बीटा गणनाओं के लिए बेंचमार्क के रूप में यूएस ट्रेजरीट का उपयोग करता है। फर्म टी-बिल पर एक फंड की वापसी लेती है और तुलना करती है कि बाजारों में एक पूरे के रूप में वापस आती है और उन दो नंबरों का उपयोग करके एक बीटा के साथ आता है। हालांकि, कई अन्य बेंचमार्क हैं जिनका कोई भी उपयोग कर सकता है।

तल - रेखा

अल्फा और बीटा दोनों जोखिम अनुपात हैं जो निवेशक रिटर्न की गणना, तुलना और भविष्यवाणी करने के लिए एक उपकरण के रूप में उपयोग करते हैं। वे जानने के लिए बहुत महत्वपूर्ण संख्या हैं, लेकिन किसी को यह देखने के लिए सावधानीपूर्वक जांच करनी चाहिए कि उनकी गणना कैसे की जाती है। (संबंधित पढ़ने के लिए, "अल्फा और बीटा के बीच अंतर क्या है?" देखें)