कुल्हाड़ी
कुल्हाड़ी बाजार निर्माता है जो ट्रेडिशनल एक्सचेंजों में एक विशिष्ट सुरक्षा की कीमत कार्रवाई के लिए सबसे अधिक केंद्रीय है। कुल्हाड़ी को द्वितीय स्तर के उद्धरणों का अध्ययन करके पहचाना जा सकता है और यह ध्यान दिया जाता है कि कौन सा बाजार निर्माता सुरक्षा की कीमत पर सबसे अधिक प्रभाव डालता है। कुल्हाड़ी शब्द कभी-कभी विश्लेषकों पर लागू होता है जो विशेष रूप से उन कंपनियों पर अपनी कॉल में प्रभावशाली होते हैं जिन्हें वे कवर करते हैं, लेकिन यह शब्द का कम परिभाषित उपयोग है।
कुल्हाड़ी को समझना
कई दिन व्यापारी किसी दिए गए सुरक्षा में कुल्हाड़ी की पहचान करने का प्रयास करते हैं और बाजार निर्माता के रूप में उसी दिशा में व्यापार करते हैं जो उनकी सफलता की बाधाओं को बढ़ाने का एक तरीका है। अक्सर बार, किसी दिए गए स्टॉक में कई बाजार निर्माता होते हैं और यह निर्धारित करने में समय लगता है कि उनमें से कौन सी कीमत की कार्रवाई को नियंत्रित करता है। समय के साथ कुल्हाड़ी बदल सकती है यदि आंदोलनों के पीछे के व्यापारी बाजार निर्माताओं को अपनी चाल का विश्लेषण करने के लिए फेंक देते हैं।
मार्केट मेकर्स की पहचान
मार्केट मेकर्स को छोटे कोड का उपयोग करके पहचाना जा सकता है जो लेवल II कोट्स पर दिखाई देते हैं। इन कोडों का उपयोग करके, व्यापारी यह निर्धारित कर सकते हैं कि कौन सी कंपनियां ट्रेडों के पीछे हैं। उदाहरण के लिए, BATS BATS ग्लोबल मार्केट्स को संदर्भित करता है, जो Cboe ग्लोबल मार्केट्स के स्वामित्व में है।
सामान्य तौर पर, व्यापारियों को इस बात पर नजर रखनी चाहिए कि बाजार निर्माता कितने शेयर उपलब्ध के रूप में दिखाता है, वे वास्तव में कितने बेचते हैं, बोली-पूछ फैलती है, और कितनी जल्दी बाजार निर्माता स्टॉक को किसी भी दिशा में जाने की अनुमति देता है। ये डायनामिक्स एक तस्वीर को जल्दी से चित्रित कर सकते हैं कि बाजार निर्माता वास्तव में एक सुरक्षा पर सबसे अधिक क्या प्रभाव डालता है।
बाजार निर्माता प्रभाव
बाजार निर्माताओं का प्रतिभूतियों की कीमतों पर बहुत अधिक प्रभाव है, क्योंकि वे प्रभावी रूप से पूंजी के प्रवाह को नियंत्रित करते हैं। कुल्हाड़ी पर सबसे अधिक नियंत्रण होता है क्योंकि यह एक दिन में अधिकांश मूल्य कार्रवाई करता है। अधिकांश बाजार निर्माता बस बोलियां और प्रस्ताव देते हैं, अपनी इन्वेंट्री का प्रबंधन करते हैं, और इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन) और अंधेरे पूल के साथ मध्यस्थता के अवसरों के लिए कम विलंबता का लाभ उठाते हैं। कुछ, हालांकि, जोड़ तोड़ व्यवहार में संलग्न हैं।
उदाहरण के लिए, एक हेज फंड या मार्केट मेकर एक निश्चित मूल्य स्तर पर एक विशाल सीमा खरीद ऑर्डर को कभी भी निष्पादित करने का इरादा किए बिना रख सकता है, जो सुरक्षा के लिए समर्थन का भ्रम प्रदान कर सकता है। ये कार्रवाई उस सुरक्षा के लिए हाजिर और वायदा बाजार दोनों को प्रभावित कर सकती है। उसी रणनीति का उपयोग स्टॉक पर कृत्रिम विक्रय दबाव बनाने के लिए किया जा सकता है, जो एक बड़ी सीमा बेचने के आदेश को वर्तमान मूल्य से थोड़ा अधिक है।
अवैध बाजार निर्माता हेरफेर के भी मामले हैं। उदाहरण के लिए, एक बाजार निर्माता एक ऑर्डर प्राप्त करने के बाद एक निवेशक को उनके आगे स्टॉक खरीद कर आगे बढ़ा सकता है। उच्च आवृत्ति के व्यापारियों द्वारा उपयोग की जाने वाली इस रणनीति के एक कानूनी, लेकिन अभी भी संदिग्ध संस्करण में बाजार निर्माता के निष्पादन एल्गोरिदम का आदेश प्रवाह का अनुमान लगाने के लिए एल्गोरिदम का उपयोग करना शामिल है। ये प्रथा खुदरा निवेशकों के लिए कीमतों में वृद्धि करती है और बाजार निर्माताओं और हेज फंडों के लिए मुनाफे में वृद्धि करती है।
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