गॉर्डन ग्रोथ मॉडल - जीजीएम परिभाषा
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल का उपयोग लाभांश की भावी श्रृंखला के आधार पर एक स्टॉक के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है जो निरंतर दर से बढ़ता है। यह डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM) का एक लोकप्रिय और सीधा संस्करण है।
एक वर्ष में देय प्रति शेयर लाभांश को देखते हुए और यह अनुमान कि लाभांश निरंतरता में निरंतर दर से बढ़ता है, मॉडल भविष्य के लाभांश की अनंत श्रृंखला के वर्तमान मूल्य के लिए हल करता है। क्योंकि मॉडल एक निरंतर विकास दर मानता है, यह आमतौर पर केवल प्रति शेयर लाभांश में स्थिर विकास दर वाली कंपनियों के लिए उपयोग किया जाता है।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के लिए सूत्र है
P = D1r: gwhere: P = करंट स्टॉक प्राइज = स्थिर विकास दर की उम्मीद में, perpetuityr में =। frac {D_1} {r - g} \\ & \ textbf {जहां:} \\ & P = \ पाठ {वर्तमान स्टॉक मूल्य} \\ और g = \ पाठ {लगातार विकास दर} \\ & \ पाठ {लाभांश के लिए अपेक्षित in perpetuity} \\ & r = \ text {इक्विटी कैपिटल की लगातार लागत} \\ & \ text {कंपनी (या वापसी की दर)} \\ & D_1 = \ text {अगले साल के लाभांश का मूल्य} \\ का अंत { संरेखित करें} P = r D gD1 जहाँ: P = करंट स्टॉक प्राइज = निरंतर विकास दर की उम्मीद है, प्रतिमा में = thecompany के लिए इक्विटी पूंजी की लगातार लागत (या वापसी की दर) D1 = अगले साल के लाभांश का मूल्य
1:49गॉर्डन ग्रोथ मॉडल
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल आपको क्या बताता है?
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल किसी कंपनी के शेयर को अपने सामान्य इक्विटी शेयरधारकों के लिए भुगतान में निरंतर वृद्धि की धारणा का उपयोग करते हुए मूल्यवान बनाता है। मॉडल में तीन प्रमुख निविष्टियाँ प्रति शेयर लाभांश, प्रति शेयर लाभांश में विकास दर और वापसी की आवश्यक दर हैं।
लाभांश (डी) प्रति शेयर एक वार्षिक भुगतान का प्रतिनिधित्व करता है जिसे कंपनी अपने सामान्य इक्विटी शेयरधारकों के लिए करती है, जबकि प्रति शेयर लाभांश में वृद्धि दर (जी) एक वर्ष से दूसरे वर्ष में प्रति शेयर लाभांश की दर कितनी है। रिटर्न (आर) की आवश्यक दर रिटर्न निवेशकों की एक न्यूनतम दर है जो कंपनी का स्टॉक खरीदते समय स्वीकार करने के लिए तैयार हैं, और कई मॉडल निवेशक इस दर का अनुमान लगाने के लिए उपयोग करते हैं।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल मानता है कि एक कंपनी हमेशा के लिए मौजूद है और प्रति शेयर लाभांश का भुगतान करती है जो एक स्थिर दर से बढ़ती है। किसी शेयर के मूल्य का अनुमान लगाने के लिए, मॉडल प्रति शेयर लाभांश की अनंत श्रृंखला लेता है और उन्हें वर्तमान में वापसी की आवश्यक दर का उपयोग करके छूट देता है। परिणाम ऊपर सरल सूत्र है, जो एक निरंतर दर से बढ़ रही संख्याओं की अनंत श्रृंखला के गणितीय गुणों पर आधारित है।
जीजीएम प्रचलित बाजार की स्थितियों के बावजूद किसी शेयर के उचित मूल्य की गणना करने का प्रयास करता है और लाभांश भुगतान कारकों और बाजार में अपेक्षित रिटर्न पर विचार करता है। यदि मॉडल से प्राप्त मूल्य शेयरों के वर्तमान व्यापारिक मूल्य से अधिक है, तो स्टॉक को अंडरवैल्यूड माना जाता है और एक खरीद के लिए योग्य है, और इसके विपरीत।
उदाहरण गॉर्डन ग्रोथ मॉडल का उपयोग करना
एक काल्पनिक उदाहरण के रूप में, उस कंपनी पर विचार करें जिसका शेयर $ 110 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है। इस कंपनी को रिटर्न (आर) की 8% न्यूनतम दर की आवश्यकता होती है और वर्तमान में प्रति शेयर $ 3 लाभांश (डी 1 ) का भुगतान करता है, जिसमें 5% सालाना (जी) की वृद्धि की उम्मीद है।
स्टॉक के आंतरिक मूल्य (पी) की गणना निम्नानुसार की जाती है:
P = $ 3.08 5 .05 = $ 100 \ _ {संरेखित} & पाठ {P} = \ frac {\ _ $ 3} {.08 - .05} = \ $ 100 \\ \ अंत {गठबंधन} P = .08− .05 $ 3 = $ 100
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के अनुसार, शेयर बाजार में वर्तमान में $ 10 ओवरवॉल्टेड हैं।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल की सीमाएं
गॉर्डन विकास मॉडल की मुख्य सीमा प्रति शेयर लाभांश में निरंतर वृद्धि की धारणा में निहित है। कंपनियों के लिए व्यापार चक्र और अप्रत्याशित वित्तीय कठिनाइयों या सफलताओं के कारण अपने लाभांश में निरंतर वृद्धि दिखाना बहुत दुर्लभ है। इस प्रकार मॉडल स्थिर विकास दर दिखाने वाली फर्मों तक सीमित है।
दूसरा मुद्दा छूट कारक और मॉडल में उपयोग की गई विकास दर के बीच संबंध के साथ होता है। यदि रिटर्न की आवश्यक दर प्रति शेयर लाभांश की वृद्धि दर से कम है, तो परिणाम एक नकारात्मक मूल्य है, मॉडल को बेकार प्रदान करता है। इसके अलावा, अगर रिटर्न की आवश्यक दर वृद्धि दर के समान है, तो प्रति शेयर मूल्य अनंतता के करीब पहुंचता है।
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