मुद्रा स्वैप कैसे काम करते हैं?

एक मुद्रा स्वैप, जिसे क्रॉस-करेंसी स्वैप के रूप में भी जाना जाता है, एक ऑफ-बैलेंस शीट लेनदेन है जिसमें दो पार्टियां विभिन्न मुद्राओं में मूलधन और ब्याज का आदान-प्रदान करती हैं। मुद्रा स्वैप में शामिल पक्ष आमतौर पर वित्तीय संस्थान होते हैं जो या तो स्वयं कार्य करते हैं या गैर-वित्तीय निगम के लिए एक एजेंट के रूप में कार्य करते हैं। मुद्रा विनिमय का उद्देश्य विनिमय दर के जोखिम के बचाव के लिए या विदेशी मुद्रा उधार लेने की लागत को कम करना है।

एक मुद्रा स्वैप एक ब्याज दर स्वैप के समान है, सिवाय इसके कि एक मुद्रा स्वैप में, अक्सर प्रिंसिपल का आदान-प्रदान होता है, जबकि ब्याज दर स्वैप में, प्रिंसिपल हाथ नहीं बदलता है।

मुद्रा विनिमय में, व्यापार तिथि पर, काउंटर पार्टियां दो मुद्राओं में नोटिअल अमाउंट का आदान-प्रदान करती हैं। उदाहरण के लिए, एक पार्टी को $ 10 मिलियन ब्रिटिश पाउंड (GBP) प्राप्त होते हैं, जबकि दूसरे को $ 14 मिलियन अमेरिकी डॉलर (USD) प्राप्त होते हैं। इसका तात्पर्य एक GBP / USD विनिमय दर 1.4 से है। समझौते के अंत में, वे एक ही विनिमय दर का उपयोग करके फिर से स्वैप करेंगे, इस सौदे को बंद कर देंगे।

चूंकि स्वैप लंबे समय तक रह सकते हैं, व्यक्तिगत समझौते के आधार पर, बाजार में विनिमय दर (स्वैप पर नहीं) समय के साथ नाटकीय रूप से बदल सकती है। यह एक कारण है कि संस्थान इन करेंसी स्वैप का उपयोग करते हैं। उन्हें पता है कि भविष्य में उन्हें कितना पैसा मिलेगा और उन्हें वापस भुगतान करना होगा।

समझौते की अवधि के दौरान, प्रत्येक पार्टी समय-समय पर मूल मुद्रा के रूप में उसी मुद्रा में ब्याज का भुगतान करती है, दूसरी पार्टी को। ऐसे कई तरीके हैं जिनमें ब्याज का भुगतान किया जा सकता है। यह एक निश्चित दर, अस्थायी दर पर भुगतान कर सकता है, या एक पक्ष एक अस्थायी भुगतान कर सकता है जबकि दूसरा एक निश्चित भुगतान करता है, या वे अस्थायी या निश्चित दरों का भुगतान कर सकते हैं।

परिपक्वता तिथि पर, पार्टियां प्रारंभिक प्रिंसिपल अमाउंट को एक्सचेंज करती हैं, उसी एक्सचेंज रेट पर शुरुआती एक्सचेंज को उलट देती हैं।

मुद्रा स्वैप के उदाहरण

कंपनी A $ 100 मिलियन USD फ्लोटिंग रेट डेट को एक निश्चित दर GBP ऋण में बदलना चाहती है। व्यापार तिथि पर, कंपनी ए ने $ 74 मिलियन पाउंड के बदले में कंपनी बी के साथ $ 100 मिलियन अमरीकी डालर का आदान-प्रदान किया। यह 0.74 USD / GBP (1.35 GBP / USD के बराबर) की विनिमय दर है।

लेन-देन के जीवन के दौरान, कंपनी ए जीबीपी में कंपनी बी को छह महीने के लिबोर के बदले में एक निश्चित दर का भुगतान करती है।

यूएसडी ब्याज की गणना $ 100 मिलियन यूएसडी पर की जाती है, जबकि GBP ब्याज भुगतान 74 मिलियन पाउंड की राशि पर गणना की जाती है।

परिपक्वता के समय, कुख्यात डॉलर की राशियों का फिर से आदान-प्रदान किया जाता है। कंपनी A को उनके मूल $ 100 मिलियन USD मिलते हैं और Company B को 74 मिलियन पाउंड मिलते हैं।

कंपनी ए और बी कई कारणों से इस तरह के सौदे में शामिल हो सकती है। एक संभावित कारण यह है कि अमेरिकी नकदी के साथ कंपनी को ब्रिटेन में एक नए ऑपरेशन के लिए ब्रिटिश पाउंड की जरूरत है, और ब्रिटिश कंपनी को अमेरिका में एक ऑपरेशन के लिए धन की आवश्यकता है। दोनों फर्म एक-दूसरे की तलाश करते हैं और एक समझौते पर आते हैं जहां वे दोनों नकदी प्राप्त करते हैं जो वे ऋण लेने के लिए बैंक में जाने के बिना चाहते हैं, जिससे उनका ऋण भार बढ़ जाएगा। जैसा कि उल्लेख किया गया है, मुद्रा स्वैप को कंपनी की बैलेंस शीट पर प्रदर्शित होने की आवश्यकता नहीं है, जहां ऋण लेना होगा।

विनिमय दर लॉक होने से दोनों पक्षों को पता चलता है कि उन्हें क्या मिलेगा और वे समझौते के अंत में क्या भुगतान करेंगे। जबकि दोनों पक्ष इस बात से सहमत हैं, एक बेहतर अंत हो सकता है। उपरोक्त परिदृश्य में मान लें कि समझौते के तुरंत बाद USD 0.65 USD / GBP की दर से गिरने लगता है। इस मामले में, कंपनी बी केवल $ 65 मिलियन के लिए $ 100 मिलियन अमरीकी डालर प्राप्त करने में सक्षम हो गई होगी, उन्होंने एक समझौता करने पर थोड़ी देर इंतजार किया था, लेकिन इसके बजाय वे $ 74 मिलियन GBP में बंद हो गए।

जबकि नोटीवल राशियाँ लॉक इन हैं और विनिमय दर के जोखिम के अधीन नहीं हैं, फिर भी पार्टियां अवसर लागत / लाभ के अधीन हैं जो कभी बदलती विनिमय दरों (या ब्याज दरों, एक फ्लोटिंग रेट के मामले में) का मतलब एक पार्टी हो सकती है। मौजूदा बाजार दरों के आधार पर भुगतान करना या उससे कम की जरूरत है।