कैसे 'हार्टबीट ट्रेड्स' ईटीएफ रिटर्न बढ़ा रहे हैं

डेमोक्रेटिक कांग्रेस द्वारा 1969 में बनाए गए संघीय कर कोड का एक अस्पष्ट प्रावधान और एक रिपब्लिकन राष्ट्रपति द्वारा कानून में हस्ताक्षर किए जाने से हाल ही में 4 ट्रिलियन डॉलर के ईटीएफ बाजार में प्रेमी व्यापारियों द्वारा शोषित "गंदा थोड़ा गुप्त" साबित हो रहा है। ब्लूमबर्ग बिजनेसवेक में प्रमुख लेख। तथाकथित "दिल की धड़कन का कारोबार" लेनदेन का प्रतिनिधित्व करता है जिसमें एक निवेशक पहले एक ईटीएफ में पैसा डालता है, फिर एक त्वरित निकासी करता है जो नकद के बजाय ईटीएफ द्वारा रखे गए शेयरों के शेयरों में भुगतान किया जाता है।

आम तौर पर, एक फंड जो मूल्य में सराहना किए गए स्टॉक को बेचता है, अपने शेयरधारकों के लिए पूंजीगत लाभ कर देयता को ट्रिगर करेगा। हालांकि, अगर यह किसी मोचन को निपटाने के लिए नकदी के बदले किसी निवेशक को स्टॉक के शेयरों की सराहना करता है, तो कोई कर देय नहीं है। 2018 में, ब्लूमबर्ग के अनुसार, 548 से अधिक ऐसे "दिल की धड़कन के व्यापार" थे, जो रिकॉर्ड $ 98 बिलियन का था, और उन्होंने सभी ईटीएफ निवेशकों को महत्वपूर्ण पूंजीगत लाभ करों से बचा लिया। 2018 में, 183 सबसे बड़े अमेरिकी इक्विटी ईटीएफ में निवेशकों ने ब्लूमबर्ग के अनुसार, इस तंत्र के माध्यम से लगभग 203 बिलियन डॉलर के पूंजीगत लाभ पर करों से बचा लिया। नीचे दी गई तालिका ईटीएफ प्रायोजक द्वारा इस आंकड़े को तोड़ती है।

दिल की धड़कन ट्रेडों से सबसे बड़ी विजेता

(2018 में टैक्स से बचाए गए पूंजीगत लाभ की प्राप्ति)

• स्टेट स्ट्रीट, $ 64 बिलियन
• ब्लैकरॉक, $ 59 बिलियन
• मोहरा, $ 57 बिलियन
• अन्य, $ 23 बिलियन

स्रोत: ब्लूमबर्ग

निवेशकों के लिए महत्व

1969 के कानून को म्यूचुअल फंड उद्योग की मदद करने के लिए तैयार किया गया था, फिर भी अपने शुरुआती विकास के चरणों में, उन्हें अपने पोर्टफोलियो में रखे गए स्टॉक के रूप में भुगतान-इन-तरह (PIK) के साथ सम्मानित करके मोचन आदेशों की एक अस्थायी बाढ़ का मौसम करने के लिए। । ब्लूमबर्ग कहते हैं, जब ईटीएफ को 1993 में अमेरिकन स्टॉक एक्सचेंज (एएमईएक्स) द्वारा तैयार किया गया था, तो इसके डिजाइनरों ने इस कानून को देखा, शायद ही कभी म्यूचुअल फंड का इस्तेमाल किया गया हो।

आज, ईटीएफ प्रबंधक बड़ी खरीद करने के लिए बैंकों की भर्ती करके अपने निवेशकों के लिए कर देनदारियों को कम करते हैं और फिर उन्हें सराहना स्टॉक के रूप में जल्दी से वापस ले लेते हैं। ये लेनदेन पूरी तरह से कानूनी हैं, 1969 के कानून को ध्यान में रखते हुए, और फंड प्रायोजकों के बीच ब्लैकरॉक, स्टेट स्ट्रीट, और मोहरा जैसी प्रमुख फर्मों और बैंकों के बीच बैंक ऑफ अमेरिका, गोल्डमैन सैक्स और क्रेडिट सुइस शामिल हैं, लेख इंगित करता है ।

फैक्टसेट रिसर्च सिस्टम्स के विश्लेषक, एलिजाबेथ क्रॉसनर द्वारा 2017 दिसंबर की रिपोर्ट में "दिल की धड़कन" शब्द गढ़ा गया था। ईटीएफ फंड फ्लो के चार्ट को देखते हुए, ब्लिप्स ने उसे कार्डियक मॉनिटर की याद दिला दी।

ईटीएफ प्रायोजक इवेसको के संस्थापक और पूर्व सीईओ, ब्रूस बॉन्ड के रूप में, "यह निवेश प्रक्रिया से एक नकारात्मक को दूर कर रहा है", ब्लूमबर्ग ने दिल की धड़कन के कारोबार के बारे में बताया, जिसे उन्होंने उद्योग में लोकप्रिय बनाने में भी मदद की। उन्होंने कहा, "हम पहले इसकी पूरी क्षमता का उपयोग करने वाले थे।"

जबकि दिल की धड़कन की परंपराएं पूरी तरह से कानूनी हैं, कुछ का मानना ​​है कि वे करीब जांच से बच नहीं सकते हैं। फंड मैनेजमेंट फर्म एलायंसबर्नस्टीन के पूर्व सीईओ पीटर क्रैस ने ब्लूमबर्ग के हवाले से कहा, "अगर आईआरएस इसे देख रहे थे, तो वे इसे एक दिखावा लेनदेन कहेंगे।"

अमेरिकी शेयरों में निवेश करने वाले 400 से अधिक ईटीएफ के व्यापक ब्रह्मांड के आधार पर, ब्लूमबर्ग ने गणना की कि उन्होंने निवेशकों द्वारा मान्यता प्राप्त 2018 पूंजीगत पूंजीगत लाभ को 211 अरब डॉलर से कम कर दिया है। 2000 के बाद से, ब्लूमबर्ग ने ETF ट्रेडिंग में 2, 261 हार्टबीट ब्लिप्स की पहचान की है।

आगे देख रहा

संघीय घाटे में वृद्धि के साथ, और कांग्रेसी डेमोक्रेट वाल स्ट्रीट के खिलाफ लोकलुभावन प्रहार करने के लिए उत्सुक हैं, यह संभव है कि दिल की धड़कन ट्रेडों राजनीतिक आग के तहत आ सकती है, अब उन्हें प्रचारित किया गया है।