उत्तोलन ETFs: एक अच्छी बात की अधिक? या बहुत अधिक?
एक अच्छी चीज से बेहतर क्या है? ज्यादा अच्छी बात है। यह स्वाभाविक है कि हम कुछ और पसंद करें। और निवेशक ईटीएफ पसंद करते हैं।
ईटीएफ क्या है?
ईटीएफ, या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, एक सुरक्षा है जो एक्सचेंज पर ट्रेड करती है। यह परिसंपत्तियों का एक संग्रह है जिसमें स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी या अन्य निवेश प्रकार शामिल हो सकते हैं। यह S & P 500 या किसी विशेष क्षेत्र या उद्योग जैसे अंतर्निहित सूचकांक को ट्रैक कर सकता है या इसे पूरी तरह से अनुकूलित किया जा सकता है। ईटीएफ के संभावित प्रकार लगभग अनंत हैं।
1:48लीवरेज्ड ईटीएफ को समझना
लीवरेज्ड ईटीएफ
ईटीएफ विविधीकरण, कम लागत और कर दक्षता प्रदान करते हैं। इन आकर्षक विशेषताओं को देखते हुए, निवेशक उन्हें गले लगाने के लिए दौड़ पड़े। लेकिन क्या निवेशकों को ईटीएफ का लाभ उठाना चाहिए? उत्तर निवेशक पर निर्भर करता है, लेकिन परिभाषा के अनुसार, उत्तोलन के उपयोग में उच्च जोखिम शामिल है।
ईटीएफ का रिटर्न सिक्योरिटीज के रिटर्न से मेल खाने के लिए बनाया गया है। उदाहरण के लिए, एसपीडीआर एसएंडपी 500 ईटीएफ एस एंड पी 500 इंडेक्स के समान ही रिटर्न देगा। एक लीवरेज्ड ईटीएफ विकल्प या ऋण के उपयोग के माध्यम से अंतर्निहित परिसंपत्तियों में दैनिक मूल्य परिवर्तन को बढ़ाना चाहता है। अधिकांश लीवरेज्ड ईटीएफ का अनुपात आमतौर पर 2: 1 या 3: 1 है। उदाहरण के लिए, ProShares Ultra S & P 500 ETF, S & P 500 के रिटर्न को दोगुना करना चाहता है। इस प्रकार, यदि S & P 500 5% रिटर्न देता है, तो ProShares Ultra S & P 500 ETF को 10% लौटाना चाहिए।
लीवरेज्ड ईटीएफ लंबे या छोटे हो सकते हैं। एक अंतर्निहित शॉर्ट ईटीएफ निवेशकों को अंतर्निहित इंडेक्स की कीमत कम होने पर पैसा बनाने का मौका देता है। उदाहरण के लिए, Direxion Daily S & P 500 Bear 3x शेयर्स S & P 500 के व्युत्क्रम प्रदर्शन को तीन गुना बढ़ाता है - यदि S & P 500 10% घट जाता है, तो निवेशक को 30% का लाभ होगा।
क्या चालबाजी है?
इन संभावित रिटर्न के रूप में आकर्षक, एक पकड़ है।
उत्तोलन एक दोधारी तलवार है - यह उल्टा रिटर्न बढ़ा सकता है लेकिन यह नकारात्मक पक्ष पर नुकसान भी बढ़ा सकता है। यदि S & P 500 नीचे है, तो ProShares Ultra S & P 500 ETF दो बार नीचे होगा।
लेकिन वह एकमात्र कैच नहीं है।
लीवरेज्ड ईटीएफ के रिटर्न दैनिक आधार पर अपनी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के रिटर्न से मेल खाने की कोशिश करते हैं। प्रत्येक दिन के अंत में, लीवरेज को निरंतर जोखिम बनाए रखने के लिए अंतर्निहित प्रतिभूतियों में मूल्य परिवर्तनों के लिए समायोजित किया जाना चाहिए। इसका मतलब है कि अंतर्निहित परिसंपत्तियों को एक ही मल्टीपल (2x या 3x) बनाए रखने के लिए कुछ विकल्पों को खरीदने या बेचने की आवश्यकता हो सकती है। नतीजतन, लीवरेज्ड ईटीएफ लंबे समय तक अंतर्निहित परिसंपत्तियों के प्रदर्शन को पूरी तरह से ट्रैक नहीं कर सकते हैं। इस कारण से, लीवरेज्ड ईटीएफ उन व्यापारियों के लिए अधिक उपयुक्त हैं, जो खरीदने और रखने वाले निवेशकों के बजाय अल्पकालिक दांव लगाने के लिए उपयुक्त हैं।
आउटपरफॉर्मेंस के लिए संभावित
इसके बावजूद, ट्रेंडिंग मार्केट में संभावित आउटपरफॉर्मेंस लीवरेजेड ईटीएफ ऑफर के जरिए निवेशकों को लुभाया जा सकता है। अस्थिरता की अनुपस्थिति में, लेवरेज्ड ईटीएफ के लिए इसकी अपेक्षित वापसी को बेहतर बनाना संभव है। इसका कारण उपरोक्त उल्लिखित दैनिक असंतुलन की आवश्यकता से संबंधित है। एक लीवरेज्ड ईटीएफ अनिवार्य रूप से दिन के अंत में बाजार में चिह्नित किया जाता है, और अगले दिन एक साफ स्लेट होता है।
समय के साथ, दैनिक परिणाम कंपाउंड और एक ट्रेंडिंग मार्केट में, यह एक लीवरेज्ड फंड को बढ़ते बाजार में अपने घोषित अनुपात को कम करने और घटते बाजार में इसके अनुपात को कम करने की अनुमति देता है। उदाहरण के लिए, यदि एक सूचकांक 100 के शुरुआती स्तर से 10 दिनों के लिए प्रति दिन 5% बढ़ा, तो संचयी रिटर्न 63% होगा। 2x लीवर वाले ETF के लिए अपेक्षित रिटर्न 126% होगा - हालांकि, कंपाउंडिंग को देखते हुए, वास्तविक रिटर्न 159% होगा।
यदि 10 दिनों के लिए एक ही सूचकांक प्रतिदिन 5% कम हो जाता है, तो सूचकांक के लिए अपेक्षित वापसी 40% की हानि होगी और 2x leveraged सूचकांक के लिए 80% की हानि होगी। हालांकि, कंपाउंडिंग के कारण, लीवरेड इंडेक्स रिटर्न वास्तव में 65% का नुकसान होगा।
अस्थिरता जोखिम
हालांकि कुछ निवेशकों को इन संभावित रिटर्न द्वारा टैंटलाइज किया जा सकता है, बाजार आमतौर पर अस्थिर हैं। और यह अस्थिर बाजारों में है कि एक leveraged ETF तेजी से नुकसान के लिए एक शॉर्टकट प्रदान कर सकता है।
यदि उसी 10-दिन की अवधि में, इंडेक्स ने उन दिनों के उत्तराधिकार का अनुभव किया जहां यह 5% बढ़ा और फिर 5% गिर गया, तो बाजार में संचयी वापसी 1% का नुकसान होगा। लेकिन 2% की अपेक्षित नुकसान की वापसी के बजाय, लीवरेज्ड ईटीएफ 5% की हानि देगा।
यह अनुमान लगाना बेहद मुश्किल है कि बाजार किस दिशा में एक दैनिक आधार पर आगे बढ़ेगा, केवल एक दिन के उत्तराधिकार पर, और किसी भी रणनीति के लिए इस तरह के पूर्वानुमान की आवश्यकता होती है। इसके बारे में सोचने का एक और तरीका यह है कि विकल्प आम तौर पर अल्पकालिक व्यापारिक प्रतिभूतियां होती हैं जिनकी समाप्ति तिथि होती है। इस प्रकार, निवेशकों को किसी भी रणनीति को देखना चाहिए जो प्रकृति में अल्पकालिक और जोखिम भरे के रूप में उत्तोलन के लिए विकल्पों का उपयोग करता है।
लीवरेज्ड ईटीएफ की लागत
यदि लीवरेज और कंपाउंडिंग के खतरे एक ठहराव देने के लिए पर्याप्त नहीं हैं, तो निवेशकों को पता होना चाहिए कि लीवरेज्ड ईटीएफ में अनलेवर्डेड ईटीएफ की तुलना में उच्च प्रबंधन शुल्क और लेनदेन लागत होती है। कई लीवरेज्ड ईटीएफ के लिए प्रबंधन शुल्क आमतौर पर 1% या अधिक है। उदाहरण के लिए, ProShares Ultra S & P 500 ETF के लिए प्रबंधन शुल्क 0.90% है जबकि SPDR S & P 500 ETF के लिए शुल्क केवल 0.0945% है। उच्च लागत विकल्प प्रीमियम के साथ-साथ ऋण या मार्जिन खरीद के लिए ऋण पर उपयोग की जाने वाली ब्याज लागत के कारण हैं। उच्च शुल्क प्रदर्शन पर एक उच्च खींचें बनाते हैं।
लीवरेज्ड ईटीएफ अत्यधिक जोखिम-सहिष्णु व्यापारियों को बाजारों में अल्पकालिक चाल पर दांव लगाने के लिए एक उपकरण प्रदान करते हैं। लेकिन इसमें शामिल जोखिमों और लागतों को देखते हुए, विशिष्ट निवेशक संभवतः स्टीयरिंग स्पष्ट होने से बेहतर होगा।
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