तरलता पसंद थ्योरी
तरलता वरीयता सिद्धांत एक ऐसा मॉडल है जो बताता है कि एक निवेशक को लंबी अवधि की परिपक्वता वाली प्रतिभूतियों पर उच्च ब्याज दर या प्रीमियम की मांग करनी चाहिए जो अधिक जोखिम उठाती है क्योंकि, अन्य सभी कारक समान होने के कारण, निवेशक नकद या अन्य अत्यधिक तरल होल्डिंग पसंद करते हैं।
इस सिद्धांत के अनुसार, जिसे जॉन मेनार्ड केन्स द्वारा अपने विचार के समर्थन में विकसित किया गया था कि तरलता की मांग सट्टा शक्ति रखती है, जो निवेश अधिक तरल होते हैं वे पूर्ण मूल्य के लिए नकद करना आसान होते हैं। नकद को आमतौर पर सबसे अधिक तरल संपत्ति के रूप में स्वीकार किया जाता है। तरलता वरीयता सिद्धांत के अनुसार, अल्पकालिक प्रतिभूतियों पर ब्याज दर कम है क्योंकि निवेशक मध्यम या लंबी अवधि की प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक समय के लिए तरलता का त्याग नहीं कर रहे हैं।
1:17तरलता पसंद थ्योरी
तरलता वरीयता थ्योरी कैसे काम करती है?
तरलता वरीयता सिद्धांत बताता है कि निवेशक अल्पकालिक प्रतिभूतियों के विपरीत मध्यम और दीर्घकालिक प्रतिभूतियों पर उत्तरोत्तर उच्च प्रीमियम की मांग करते हैं।
इस उदाहरण पर विचार करें: तीन साल का ट्रेजरी नोट 2% ब्याज दर का भुगतान कर सकता है, 10 साल का ट्रेजरी नोट 4% ब्याज दर का भुगतान कर सकता है और 30 साल का ट्रेजरी बांड 6% ब्याज दर का भुगतान कर सकता है। निवेशक को तरलता का त्याग करने के लिए, उन्हें नकदी की लंबी अवधि के लिए बंधे होने के लिए सहमत होने के बदले में उच्च प्रतिफल प्राप्त करना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- तरलता वरीयता सिद्धांत तरलता के माध्यम से मापा के रूप में पैसे की मांग को संदर्भित करता है।
- जॉन मेनार्ड कीन्स ने अपनी पुस्तक द जनरल थ्योरी ऑफ़ एम्प्लॉयमेंट, इंटरेस्ट एंड मनी (1936) में इस अवधारणा का उल्लेख किया, जिसमें ब्याज दरों और आपूर्ति / मांग के बीच संबंध पर चर्चा की गई थी।
- वास्तविक दुनिया के शब्दों में, जितनी जल्दी एक परिसंपत्ति को मुद्रा में परिवर्तित किया जा सकता है, उतना ही अधिक तरल हो जाता है।
समझ तरलता वरीयता थ्योरी
विश्व प्रसिद्ध अर्थशास्त्री जॉन मेनार्ड कीन्स ने अपनी पुस्तक द जनरल थ्योरी ऑफ़ एम्प्लॉयमेंट, इंटरेस्ट एंड मनी में तरलता वरीयता सिद्धांत पेश किया। कीन्स तरलता की मांग को निर्धारित करने वाले तीन उद्देश्यों के संदर्भ में तरलता वरीयता सिद्धांत का वर्णन करता है।
सबसे पहले, लेन-देन का मकसद बताता है कि दिन-प्रतिदिन की बुनियादी जरूरतों के लिए पर्याप्त नकदी होने की गारंटी देने के लिए व्यक्तियों के पास तरलता के लिए प्राथमिकता है। दूसरे शब्दों में, हितधारकों के पास अपने अल्पकालिक दायित्वों को कवर करने के लिए तरलता की उच्च मांग है, जैसे किराने का सामान खरीदना, किराया और / या बंधक का भुगतान करना। जीवनयापन की उच्च लागत का मतलब उन दिनों की जरूरतों को पूरा करने के लिए नकदी / तरलता की अधिक मांग है।
दूसरा, एहतियाती मकसद उस घटना में अतिरिक्त तरलता के लिए किसी व्यक्ति की प्राथमिकता से संबंधित है जो एक अप्रत्याशित समस्या या लागत उत्पन्न होती है जिसके लिए नकदी की पर्याप्त मात्रा की आवश्यकता होती है। इन घटनाओं में घर या कार की मरम्मत जैसी अप्रत्याशित लागतें शामिल हैं।
तीसरा, स्टेकहोल्डर्स का सट्टा मकसद भी हो सकता है। जब ब्याज दरें कम होती हैं, तो नकदी की मांग अधिक होती है और वे ब्याज दरें बढ़ने तक संपत्ति रखना पसंद कर सकते हैं। सट्टा का उद्देश्य भविष्य में बेहतर अवसर पर लापता होने के डर से निवेश पूंजी को बांधने के लिए एक निवेशक की अनिच्छा को दर्शाता है।
जब उच्च ब्याज दर की पेशकश की जाती है, तो निवेशक उच्च दरों के बदले में तरलता छोड़ देते हैं। एक उदाहरण के रूप में, यदि ब्याज दरें बढ़ रही हैं और बांड की कीमतें गिर रही हैं, तो एक निवेशक अपने कम भुगतान वाले बॉन्ड बेच सकता है और उच्च भुगतान बॉन्ड खरीद सकता है या नकदी पर पकड़ बना सकता है और रिटर्न की बेहतर दर की प्रतीक्षा कर सकता है।
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