प्रमुख उत्प्रेरक के प्रतिरोध से आगे लंबी अवधि के कोषागार

लंबे समय तक रहने वाले कोषाध्यक्षों ने उत्प्रेरक के आगे प्रतिरोध को रोक दिया है जो अगले दशक में अमेरिकी आर्थिक विकास को प्रभावित कर सकता है। शुरुआत के लिए, अमेरिका और चीन के बीच व्यापार इक्विटी बाजार में कटौती करने के लिए समय निकल रहा है जो विश्व इक्विटी बाजारों पर दबाव से राहत देता है। फेडरल रिजर्व ने ब्याज दर में बढ़ोतरी को इन वार्ताओं के लिए आबद्ध किया है क्योंकि तेज विकास दर से उच्च मुद्रास्फीति उत्पन्न होने की संभावना है। 2019 के सकल घरेलू उत्पाद के प्रक्षेपवक्र को प्रभावित करते हुए एक दूसरे सरकारी बंद का भी प्रभाव पड़ सकता है।

संस्थापक ब्लैकरॉक, इंक। (बीएलके) के अनुसार, iShares 20+ ईयर ट्रेजरी बॉन्ड ETF (TLT) "यूएस ट्रेजरी बॉन्ड्स से बने इंडेक्स ट्रिब्यूट बॉन्ड के निवेश परिणामों को 20 से अधिक वर्षों की शेष परिपक्वता के साथ ट्रैक करना चाहता है।" यह उपकरण लंबी अवधि के बॉन्ड ट्रेंड के साथ-साथ उन स्तरों के लिए एक विश्वसनीय स्नैपशॉट प्रदान करता है, जिन्हें डिमांड गेज करने की आवश्यकता होती है। यह विशेष रूप से अच्छी तरह से काम करता है CBOE 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड इंडेक्स (TNX) ईबे को मापने और उन गंभीर स्थानों में प्रवाह के साथ।

टीएलटी बॉन्ड फंड ने फरवरी 2011 में एक मजबूत अपट्रेंड में प्रवेश किया, जो कि ऊपरी $ 80 में एक ट्रेडिंग फ्लोर से कूद गया और 2012 में 2009 के उच्च स्तर पर $ 123.15 पर टूट गया, जो आर्थिक पतन के सबसे अंधेरे चरण के दौरान तैनात था। उस वर्ष के अगस्त में यह प्रवृत्ति $ 132.21 पर शीर्ष पर रही और फरवरी 2015 और जुलाई 2016 में नाममात्र की नई ऊंचाई दर्ज करते हुए एक शुद्ध प्रक्षेपवक्र में ढील दी गई।

जुलाई 2015 में गिरावट ने $ 115 पर सीमा समर्थन स्थापित किया जो 2016, 2017 और 2018 की पहली छमाही के दौरान खरीदारों को मिला। यह अंत में अक्टूबर 2018 में टूट गया, एक बिक्री चरमोत्कर्ष पैदा हुआ जो चार साल के निचले स्तर $ 11.90 पर पहुंच गया, आगे दिसंबर में समर्थन का एक उछाल उस समय से मूल्य कार्रवाई ने फंड को 200-सप्ताह के घातीय मूविंग एवरेज (ईएमए) और रेंज प्रतिरोध (ऊपरी लाल रेखा) में उतार दिया है, जो चार 2018 रिवर्सल द्वारा प्रबलित है।

लंबी अवधि के कोषागार अक्सर इक्विटी बाजारों के खिलाफ व्यापार करते हैं, लेकिन दोनों समूह अब सिंक में हैं, धीमी वृद्धि और पूंजी की कम मांग के कारण युग्मित। $ 123 पर प्रतिरोध के ऊपर एक ब्रेकआउट जनवरी 2018 के बाद से मंदी की तकनीकी को कम कर देगा, लेकिन जरूरत की मारक क्षमता को आकर्षित करने के लिए यह एक सफल व्यापार सौदा कर सकता है। फिर भी, यह एक दोधारी तलवार है क्योंकि मजबूत वृद्धि लंबी अवधि की मुद्रास्फीति की उम्मीदों को प्रभावित कर सकती है, जिससे उच्च पैदावार और कम कीमतें पैदा होती हैं।

CBOE 10 साल के ट्रेजरी यील्ड इंडेक्स (TNX) ने 1981 में एक सर्वकालिक उच्च पदस्थ किया, उसी समय डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल इंडेक्स ने एक ऐतिहासिक अपट्रेंड में प्रवेश किया, और एक डाउनट्रेंड में प्रवेश किया जो अब अपने 38 वें वर्ष में है। अक्टूबर 1987 में पिछले 31 वर्षों के लिए दो ट्रेंडलाइन को सीमित करने के साथ मूल्य एक्शन को एक अवरोही चैनल में ढील दी गई। इसने 2012 में 14 के करीब एक जनरेशनल कम मारा और 2016 में उस स्तर का परीक्षण किया, जिससे एक संभावित डबल बॉटम उलट पूरा हुआ।

सूचकांक ने अक्टूबर 2017 में लाल ट्रेंडलाइन को तोड़ दिया और जनवरी 2018 में नीले रंग के ट्रेंडलाइन के साथ सूट किया, जो कि पिछले 13 महीनों में पुष्टि नहीं की गई बहु-दशक के ब्रेकआउट का संकेत है। हालांकि, यह अभी भी दोनों लाइनों के ऊपर कारोबार कर रहा है, जबकि मासिक स्टोचस्टिक ऑसिलेटर 2010 से सबसे अधिक ओवरसोल्ड रीडिंग में गिरा है, यह भविष्यवाणी करते हुए कि आने वाले महीनों में 10 साल की पैदावार बढ़ेगी।

26 महीने के करीब 50 महीने का ईएमए इस वृहद चार्ट पर प्रमुख समर्थन की तरह लग रहा है, जो दोनों ट्रेंडलाइन से ऊपर है लेकिन जनवरी 2019 से कम है। 200 महीने का ईएमए दीर्घकालिक प्रतिरोध को चिह्नित करता है, जैसा कि पिछले तीन दशकों से है। इस बाधा को देखते हुए, यह डबल बॉटम रिवर्सल की पुष्टि करने और रीगन प्रशासन के पहले वर्ष के बाद पहले बैल बाजार की घोषणा करने के लिए मध्य -30 और 3.50% 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज में ब्रेकआउट लेगा।

तल - रेखा

लंबी अवधि के तकनीकी अनुमान लगाते हैं कि 10-वर्षीय ट्रेजरी की उपज आने वाले महीनों में बढ़ जाएगी, जिससे 30-वर्षीय बॉन्ड की कीमतों पर दबाव पड़ेगा। बदले में, यह बताता है कि iShares 20+ वर्ष ट्रेजरी बॉन्ड ETF को 2019 में जमीन हासिल करने में परेशानी होगी।

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