ब्राजील ईटीएफ पर चुनाव के बाद का दृश्य

प्रो-मार्केट्स लोकलुभावन जायर बोलोनारो ने निश्चित रूप से लैटिन अमेरिका की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था और उसके वित्तीय बाजारों के लिए एक नए युग का संकेत देते हुए, ब्राजील के राष्ट्रपति पद का चुनाव जीता। बोलसनारो, कुछ बाजार पर्यवेक्षकों द्वारा एक सही-झुकाव, विरोधी प्रतिष्ठान के उम्मीदवार को बाजार की पसंदीदा पसंद करार दिया गया।

30 अक्टूबर को समाप्त होने वाले 90 दिनों के लिए - एक ऐसी अवधि जिसमें बोल्सनारो चुनावों में चढ़े, जिसमें चुनाव के पहले दौर में सबसे बड़ा प्रतिशत शामिल था और अंततः राष्ट्रपति पद जीता - iShares MSCI ब्राजील ETF (EWZ) और VanEck Vectors स्मॉल-कैप ETF (BRF) क्रमशः 12.20% और 6.80% बढ़ा। इसी अवधि में MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स लगभग 13% गिर गया। EWZ अमेरिका में सूचीबद्ध सबसे बड़ा ब्राजील एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) है

हाल ही में एक नोट में ब्लैकरॉक ने कहा, "फिर भी हम बॉल्सनारो द्वारा निर्णायक जीत देखते हैं - व्यापक रूप से अपने वामपंथी प्रतिद्वंद्वी फर्नांडो हैडड की तुलना में अधिक बाजार के अनुकूल है।" "ब्राजील की परिसंपत्तियों में और अधिक लाभ आर्थिक सुधारों के साथ आगे बढ़ने में नई सरकार की सफलता पर टिका होगा, विशेष रूप से ब्राजील की फूला हुआ पेंशन प्रणाली, हमारे विचार में।"

अपने सुधारवादी एजेंडे को जीवन में उतारने के लिए बोल्सोनारो के प्रयास ब्राजील के शेयरों के निकट-से-मध्यम भाग्य के लिए महत्वपूर्ण हैं, जो बड़े उभरते बाजारों में सबसे अस्थिर हैं। लार्ज-कैप EWZ और स्मॉल-कैप BRF में क्रमशः MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स पर तुलनीय मीट्रिक के ऊपर, क्रमशः 33.33% और 30.66% के तीन साल के मानक विचलन हैं।

"ये सुधार - जिसमें खर्च पर अंकुश, निजीकरण और श्रम बाजार कानूनों को ढीला करना शामिल है - ने धीरे-धीरे आर्थिक सुधार का समर्थन करने में मदद की है, " ब्लैकरॉक ने कहा। "फिर भी अगर बोलसनारो कुछ नुकसान के रूप में संस्थानों को नुकसान पहुंचाने वाले तरीकों से कार्य करता है, तो इससे ब्राजील के विकास के लिए दीर्घकालिक जोखिम पैदा हो सकता है।"

पिछले 15 वर्षों में से 13 के लिए, ब्राजील के राष्ट्रपतियों को बोलोनारो के उत्तेजक आर्थिक और सामाजिक विचारों के बारे में कुछ चिंताओं को रेखांकित करते हुए, छोड़ दिया गया है। 2003 की शुरुआत के बाद से, EWZ ने आसानी से MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स को पीछे छोड़ दिया है, लेकिन हाल के वर्षों में, बढ़ते भ्रष्टाचार, मुद्रास्फीति और विपुल खर्च ने ब्राजील की संपत्ति का वजन किया है। 2012 से 2017 तक, EWZ ने केवल तीन बार सकारात्मक वार्षिक रिटर्न उत्पन्न किया और MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स को केवल एक बार (2016 में) बेहतर बनाया।

बोलसनारो की सोशल लिबरल पार्टी ने ब्राजील के निचले कांग्रेस सदन में अप्रत्याशित संख्या में सीटें जीतीं, जो नव निर्वाचित राष्ट्रपति को अपने एजेंडे के माध्यम से पेंशन सुधार सहित मदद कर सकती हैं।

"बड़े पैमाने पर सामाजिक सुरक्षा दायित्वों द्वारा संचालित एक बढ़ता हुआ ऋण बोझ, ब्राजील की प्रमुख चुनौती है। हम ब्लैकरॉक के अनुसार, सामाजिक सुरक्षा में सुधार के लिए व्यापक समर्थन देखते हैं।" "ब्राजील के निचले सदन के अध्यक्ष ने कहा है कि वह एक वोट के लिए पेंशन सुधार बिल लाएगा यदि नए राष्ट्रपति-चुनाव ने इसका समर्थन किया है। निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण फोकस भविष्य की कटौती से लाभ के लिए राजकोषीय बचत का शुद्ध वर्तमान मूल्य होगा। । "