वायदा पर विकल्प का एक परिचय

यदि आपने कभी दूसरी भाषा का अध्ययन किया है, तो आप जानते हैं कि यह कितना कठिन हो सकता है। लेकिन एक बार जब आप सीखते हैं, कहते हैं, एक दूसरी भाषा के रूप में स्पेनिश - एक तिहाई के रूप में इतालवी सीखना दोनों लैटिन लैटिन मूल के बाद से बहुत आसान होगा। तीसरी भाषा के रूप में इतालवी के साथ सुविधा प्राप्त करने के लिए, आपको केवल शब्द रूपों और वाक्यविन्यास में मामूली बदलावों को समझने की आवश्यकता होगी। वैसे, सीखने के विकल्पों के लिए भी यही कहा जा सकता है। (मूल बातें जानने के लिए, हमारे विकल्प मूल बातें ट्यूटोरियल पढ़ें।)

ज्यादातर लोगों के लिए, स्टॉक विकल्पों के बारे में सीखना एक नई भाषा बोलने के लिए सीखने जैसा है, जिसमें पूरी तरह से अपरिचित शब्दों के साथ कुश्ती की आवश्यकता होती है। लेकिन अगर आपके पास स्टॉक विकल्पों के साथ पहले से ही कुछ अनुभव है, तो वायदा पर विकल्पों की भाषा को समझना आसान हो जाता है। वास्तव में, बुनियादी अवधारणाएं जैसे कि डेल्टा, समय मूल्य और स्ट्राइक मूल्य उसी तरह से वायदा विकल्प के विकल्प पर लागू होते हैं, उत्पाद विनिर्देशों में मामूली बदलाव को छोड़कर, अनिवार्य रूप से पारित होने के लिए एकमात्र बाधा।

इस लेख में, हम S & P 500 फ्यूचर विकल्पों की दुनिया के लिए एक परिचय प्रदान करते हैं जो आपको यह बताएंगे कि फ्यूचर्स (इसे कमोडिटी या वायदा विकल्प के रूप में भी जाना जाता है) के विकल्पों में परिवर्तन करना कितना आसान है, जहां संभावित लाभ की दुनिया इंतजार कर रही है ।

फ्यूचर्स पर स्टॉक इंडेक्स ऑप्शन

पहली चीज जो संभवत: फ्यूचर पर विकल्पों के करीब पहुंचने पर आपके ऊपर एक कर्व बॉल फेंकती है, हो सकता है कि आप फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट से परिचित न हों, जिस पर इंस्ट्रूमेंट हो। याद रखें कि स्टॉक विकल्पों के लिए, अंतर्निहित इक्विटी मुद्दा है (जैसे आईबीएम स्टॉक विकल्प आईबीएम कॉल विकल्प व्यापार)। चूंकि अधिकांश निवेशक समझते हैं कि स्टॉक की कीमतों की व्याख्या कैसे की जाती है, इसलिए अंतर्निहित पता लगाना आसान है।

दूसरी ओर वायदा विकल्प सीखने पर, व्यापारियों को किसी विशेष बाजार (बांड, सोना, सोयाबीन, कॉफी या एस एंड पीएस) के लिए नए विकल्प विकल्प के साथ न केवल परिचित होने की जरूरत है, बल्कि अंतर्निहित वायदा अनुबंध के उत्पाद विनिर्देशों के साथ भी। ये, हालांकि, आज के वातावरण में नगण्य बाधाएं हैं, जो सिर्फ एक क्लिक दूर इतनी जानकारी प्रदान करती हैं। यह लेख आपको इन रोमांचक बाज़ारों और नए व्यापारिक अवसरों की खोज करने में उम्मीद करेगा। (अधिक पृष्ठभूमि ज्ञान के लिए, समझ विकल्प मूल्य निर्धारण पढ़ें।)

वायदा पर एस एंड पी विकल्प

यह बताने के लिए कि वायदा के विकल्प कैसे काम करते हैं, मैं वायदा पर एसएंडपी 500 विकल्पों की बुनियादी विशेषताओं की व्याख्या करूंगा, जो कि वायदा विकल्पों की दुनिया में अधिक लोकप्रिय हैं। हालांकि ये नकद-आधारित वायदा विकल्प हैं (अर्थात वे स्वचालित रूप से समाप्ति पर नकदी में व्यवस्थित हो जाते हैं), S & P वायदा विकल्पों के तर्क, जैसे सभी वायदा विकल्प, स्टॉक विकल्पों के समान हैं। एस एंड पी 500 वायदा विकल्प, हालांकि, अद्वितीय लाभ प्रदान करते हैं; उदाहरण के लिए, वे आपको बेहतर मार्जिन नियमों (SPAN मार्जिन के रूप में जाना जाता है) के साथ व्यापार करने की अनुमति दे सकते हैं, जो आपकी व्यापारिक पूंजी के अधिक कुशल उपयोग की अनुमति देते हैं।

शायद वायदा पर विकल्पों के लिए एक महसूस करना शुरू करने का सबसे आसान तरीका एस एंड पी 500 वायदा और वायदा पर संबंधित विकल्पों की कीमतों के उद्धरण तालिका को देखना है। अनिवार्य रूप से, एसएंडपी वायदा के मूल्य निर्धारण का सिद्धांत किसी भी स्टॉक के मूल्य व्यवहार के समान है। आप कम खरीदना और उच्च बेचना चाहते हैं। दूसरे शब्दों में, यदि एसएंडपी वायदा बढ़ता है, तो अनुबंध का मूल्य बढ़ जाता है और इसके विपरीत अगर एसएंडपी वायदा की कीमत गिरती है।

अंतर और विशेषताएं

हालांकि, वायदा और स्टॉक विकल्प के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर है। स्टॉक विकल्प में $ 1 का परिवर्तन $ 1 (प्रति शेयर) के बराबर है, जो सभी स्टॉक के लिए समान है। सीएमई ग्लोबेक्स एस एंड पी वायदा अनुबंध के साथ, मूल्य में $ 1 परिवर्तन $ 250 (प्रति अनुबंध) के लायक है, और यह सभी वायदा और वायदा विकल्प बाजारों के लिए एक समान नहीं है। हालांकि इससे परिचित होने के लिए अन्य मुद्दे हैं - जैसे कि एसएंडपी वायदा का उचित मूल्य और वायदा अनुबंध पर प्रीमियम - ये संबंधित अवधारणाएं व्यवहार में महत्वहीन हैं और आपको सबसे अधिक विकल्प रणनीतियों के लिए समझने की आवश्यकता है।

मूल्य विनिर्देश के भेद के अलावा, एसएंडपी विकल्पों की कुछ अन्य महत्वपूर्ण विशेषताएं हैं जो महत्वपूर्ण हैं। चूंकि ये विकल्प अंतर्निहित वायदा पर व्यापार करते हैं, एस एंड पी वायदा का स्तर, न कि एसएंडपी 500 स्टॉक इंडेक्स, एस एंड पी वायदा पर विकल्पों की कीमतों को प्रभावित करने वाला प्रमुख कारक है। अस्थिरता और समय-मूल्य क्षय भी अपना हिस्सा निभाते हैं, जैसे वे स्टॉक विकल्प को प्रभावित करते हैं।

आइए एस एंड पी वायदा और विकल्प कीमतों पर करीब से नज़र डालें, विशेषकर यह कि वायदा की कीमत में परिवर्तन विकल्प के मूल्यों में परिवर्तन को कैसे प्रभावित करते हैं। सबसे पहले एस एंड पी वायदा उत्पाद विनिर्देश को देखें, जो चित्र 1 में प्रस्तुत किया गया है।

चित्रा 1- एस एंड पी फ्यूचर्स प्रोडक्ट स्पेसिफिकेशन (सीएमई ग्लोबेक्स)

एस एंड पी वायदा व्यापार में "डाइम-आकार" टिक (न्यूनतम मूल्य परिवर्तन अंतराल), $ 25 प्रत्येक के लायक है, इसलिए एक पूर्ण बिंदु ($ 1) $ 250 के बराबर है। सक्रिय महीने को "फ्रंट-महीने अनुबंध" के रूप में जाना जाता है, और यह चित्र 2 में सूचीबद्ध तीन डिलीवरी महीनों में से पहला है। सभी एस एंड पी वायदा अनुबंधों के लिए अंतिम कारोबारी दिन समाप्ति से पहले गुरुवार को है, जो तीसरे पर है अनुबंध महीने का शुक्रवार।

चित्र 2 - जून निपटान मूल्य

उदाहरण के लिए, आरई जून एसएंडपी वायदा अनुबंध 2 में 1020.20 पर बसा। +6.00 का बिंदु परिवर्तन $ 1, 500 प्रति एकल अनुबंध (6 x $ 250 = $ 1, 500) के लाभ के बराबर है। यह ध्यान देने योग्य है कि एसएंडपी वायदा और एसएंडपी 500 स्टॉक इंडेक्स लगभग समान रूप से व्यापार करेंगे, लेकिन एसएंडपी वायदा मामूली प्रीमियम संलग्न के साथ व्यापार करेगा।

एस एंड पी फ्यूचर्स ऑप्शन को समझना

अब कुछ इसी विकल्पों की ओर मुड़ते हैं। वायदा पर लगभग सभी विकल्पों की तरह, वायदा और विकल्प के बीच मूल्य निर्धारण की एकरूपता है। यही है, प्रीमियम में $ 1 परिवर्तन का मूल्य वायदा मूल्य में $ 1 परिवर्तन के समान है। इससे चीजें आसान हो जाती हैं। एस एंड पी 500 वायदा विकल्प और उनके अंतर्निहित वायदा के मामले में, $ 1 का परिवर्तन $ 250 के लायक है। इस सिद्धांत के कुछ वास्तविक उदाहरण प्रदान करने के लिए, मैंने चित्र 3 में 25-पॉइंट अंतराल स्ट्राइक प्राइस का चयन किया है, जो कुछ आउट-ऑफ-द-मनी पुट और कॉल की ट्रेडिंग करता है, जो जून एसएंडपी वायदा पर कारोबार करता है।

जिस तरह हम स्टॉक पुट और कॉल विकल्पों की उम्मीद करते हैं, नीचे दिए गए हमारे उदाहरणों में डेल्टा कॉल के लिए सकारात्मक और पुट के लिए नकारात्मक है। इसलिए, जब से जून एसएंडपी वायदा छह अंक ($ 250 प्रति बिंदु या डॉलर) पर बढ़ा, पुट मूल्य में गिर गया और कॉल मूल्य में बढ़ गए। पैसे से सबसे दूर (925 पुट और 1100 कॉल) में डेल्टा वैल्यू कम होगी, और उन निकटतम पैसे (1000 पुट और 1025 कॉल) में उच्च डेल्टा मूल्य होते हैं। प्रत्येक विकल्प के लिए डॉलर के मूल्य में परिवर्तन के संकेत और आकार दोनों यह स्पष्ट करते हैं। उच्चतर डेल्टा मूल्य जितना अधिक होगा विकल्प मूल्य परिवर्तन अंतर्निहित S & P वायदा के परिवर्तन से प्रभावित होगा।

चित्र 3 - जून निपटान में एसएंडपी विकल्प मूल्य

उदाहरण के लिए, हम जानते हैं कि जून एसएंडपी वायदा छह अंक बढ़कर 1020.20 पर बसा। यह निपटान मूल्य 1025 के जून कॉल स्ट्राइक मूल्य से शर्मीला है, जो मूल्य में $ 425 की वृद्धि हुई। इस पास-द-मनी विकल्प में पैसे से आगे के विकल्प की तुलना में एक उच्च डेल्टा (डेल्टा = 0.40) है, जैसे कि 1100 के स्ट्राइक प्राइस (डेल्टा = 0.02) के साथ कॉल विकल्प, जो मूल्य में केवल $ 12.50 की वृद्धि हुई। डेल्टा मूल्य अंतर्निहित एस एंड पी वायदा में इन विकल्पों की कीमतों पर आगे के प्रभाव को मापते हैं। उदाहरण के लिए, अंतर्निहित जून एसएंडपी वायदा में 10 और अंक की वृद्धि हुई (बशर्ते समय-मूल्य क्षय और अस्थिरता में कोई बदलाव न हो), एसएंडपी कॉल ऑप्शन का आंकड़ा 3 में 1025 के स्ट्राइक मूल्य के साथ चार अंकों की वृद्धि होगी। या $ 1, 000 प्राप्त करें।

वही लेकिन रिवर्स लॉजिक 3. चित्रा में एसएंडपी पुट ऑप्शन पर लागू होता है। यहां हम जून एंड एस वायदा में वृद्धि के साथ घटते हुए ऑप्शन कीमतों को देखते हैं। निकटतम पैसे के विकल्प का स्ट्राइक मूल्य 1000 है, और इसकी कीमत में $ 600 की गिरावट आई है। इस बीच, मनी-टू-द-मनी ने विकल्प रखे, जैसे कि 925 के स्ट्राइक प्राइस और -0.04 के डेल्टा के साथ विकल्प कम हो गया, $ 225 का मूल्य।

तल - रेखा

जबकि इन विकल्पों का उपयोग करके व्यापार करने के कई तरीके हैं, कई व्यापारी विकल्पों के शुद्ध विक्रेता बनना पसंद करते हैं। चाहे आप सरल प्रसार या अधिक जटिल रणनीतियों का उपयोग करके स्टॉक विकल्प खरीदना या लिखना (बेचना) पसंद करते हैं, आप यहां प्रस्तुत मूल बातें के साथ, अपनी कई पसंदीदा रणनीतियों को आसानी से फ्यूचर पर एसएंडपी विकल्पों में अनुकूलित कर सकते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, समय-मूल्य क्षय से लाभ कैसे पढ़ें।)