नाली जारी करनेवाला
एक कंडक्ट जारीकर्ता एक संगठन है, जो आमतौर पर एक सरकारी एजेंसी है, जो नगरपालिका की प्रतिभूतियों को राजस्व पैदा करने वाली परियोजनाओं के लिए पूंजी जुटाने के लिए जारी करता है, जहां उत्पन्न धनराशि का उपयोग तीसरे पक्ष द्वारा किया जाता है (निवेशकों को भुगतान करने के लिए "नाली उधारकर्ता" के रूप में जाना जाता है)। नाली वित्तपोषण आमतौर पर या तो कंडक्टर उधारकर्ता के ऋण द्वारा समर्थित है या बाहरी निवेशकों द्वारा परियोजना की ओर निधि। यदि कोई परियोजना विफल हो जाती है, और सुरक्षा डिफ़ॉल्ट हो जाती है, तो यह कंडक्ट उधारकर्ता के वित्तीय दायित्व पर गिरती है, न कि कंडक्ट जारीकर्ता के लिए।
ब्रेकिंग नाली कंडक्टर जारी करना
सामान्य प्रकार के नाली वित्तपोषण में औद्योगिक विकास राजस्व बांड (आईडीआरबी), निजी गतिविधि बांड और आवास राजस्व बांड (एकल-परिवार और बहुपक्षीय परियोजनाओं दोनों के लिए) शामिल हैं। अधिकांश कंडक्ट-जारी की गई प्रतिभूतियां बड़े पैमाने पर जनता को लाभ पहुंचाने के लिए हैं (यानी हवाई अड्डे, डॉक, सीवेज सुविधाएं) या विशिष्ट जनसंख्या खंड (यानी छात्रों, कम आय वाले घर खरीदारों, दिग्गजों)।
कर, शुल्क और राजस्व जो बांड सुरक्षित करते हैं, उन्हें उधारकर्ता से नाली जारीकर्ता द्वारा एकत्र किया जाता है और फिर बांडधारकों को भुगतान किया जाता है, लेकिन आमतौर पर नाली जारीकर्ता पुनर्भुगतान के लिए जिम्मेदार नहीं होता है। इसके बजाय, यह उधार लेने वाला संगठन है जिसे बांड पर ब्याज और मूलधन चुकाना होगा, जब तक कि लिखित समझौते में अन्यथा निर्धारित न हो। उदाहरण के लिए, यदि एक स्थानीय गैर-लाभकारी अस्पताल एक नया मातृत्व केंद्र बनाना चाहता है और परियोजना को निधि देने के लिए नाली वित्तपोषण का उपयोग करता है, तो यह अस्पताल है, न कि नाली जारीकर्ता, जो ऋण चुकौती के लिए जिम्मेदार है।
निवेश और नाली बांड
समान संघीय कर-मुक्त ब्याज आय का आनंद लेते हुए, आमतौर पर सामान्य दायित्व नगरपालिका बांड की तुलना में उच्च बांडों से लाभ होता है। यदि कोई निवेशक उसी राज्य में रहता है जहां बांड जारी किए जाते हैं, तो निवेशक को ब्याज भुगतान पर राज्य और स्थानीय कराधान से छूट मिल सकती है। लेकिन नगर निगम के बांड से कोई भी कर-मुक्त लाभ केवल ब्याज आय पर लागू होता है। पूंजीगत लाभ पूंजीगत लाभ कर के अधीन हैं। कुछ नगरपालिका बांड वैकल्पिक न्यूनतम कर के अधीन भी हो सकते हैं।
नाली जारीकर्ताओं के लिए जोखिम
उच्चतर रिटर्न एक उच्च जोखिम के साथ आते हैं, और चूंकि नाली बांड जारी करने वाले सरकार या एजेंसी के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित नहीं हैं, इसलिए निवेशकों के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि वे परियोजना में निवेश कर रहे हैं, न कि नाली जारीकर्ता। इस तरह, एक संभावित निवेशक को अपने आप को यह समझाने के लिए पर्याप्त परिश्रम में संलग्न होना चाहिए कि प्रयास के पास सफलता का एक उचित मौका है। यहां तक कि अगर किसी परियोजना में एक सम्मोहक कहानी है और अनुसंधान सफलता की उच्च संभावना को इंगित करता है, तो बांड की क्रेडिट गुणवत्ता अभी भी मायने रखती है। संभावित बॉन्ड निवेश के लिए रेटिंग्स को तीन प्रमुख बॉन्ड रेटिंग एजेंसियों के साथ चेक किया जा सकता है, जो स्टैंडर्ड एंड पूअर्स, मूडीज और फिच हैं।
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