वित्तीय संकट
एक वित्तीय संकट में, परिसंपत्ति की कीमतें मूल्य में भारी गिरावट देखती हैं, व्यवसायों और उपभोक्ता अपने ऋण का भुगतान करने में असमर्थ होते हैं, और वित्तीय संस्थान तरलता के नुकसान का अनुभव करते हैं। एक वित्तीय संकट अक्सर एक आतंक या एक बैंक से जुड़ा होता है, जिसके दौरान निवेशक परिसंपत्तियों को बेच देते हैं या बचत खातों से पैसे निकालते हैं क्योंकि उन्हें डर है कि अगर वित्तीय संस्थान में रहते हैं तो उन परिसंपत्तियों का मूल्य गिर जाएगा। अन्य स्थितियों में जिन्हें वित्तीय संकट करार दिया जा सकता है, उनमें एक सट्टा वित्तीय बुलबुले का फटना, एक शेयर बाजार में दुर्घटना, एक संप्रभु डिफ़ॉल्ट, या एक मुद्रा संकट शामिल है। एक वित्तीय संकट बैंकों तक सीमित हो सकता है या एक ही अर्थव्यवस्था, एक क्षेत्र की अर्थव्यवस्था या दुनिया भर की अर्थव्यवस्थाओं में फैल सकता है।
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क्या एक वित्तीय संकट का कारण बनता है?
एक वित्तीय संकट के कई कारण हो सकते हैं। आमतौर पर, एक संकट तब हो सकता है जब संस्थानों या परिसंपत्तियों को ओवरवैल्यूड किया जाता है, और तर्कहीन या झुंड-जैसे निवेशक व्यवहार से ख़त्म किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, सेलऑफ़ की एक तेज़ स्ट्रिंग के परिणामस्वरूप कम परिसंपत्ति की कीमतें हो सकती हैं, जो व्यक्तियों को संपत्तियों को डंप करने के लिए प्रेरित करती हैं या जब बैंक की विफलता अफवाह होती है तो बड़ी बचत निकासी करती है।
चाबी छीन लेना
- बैंकिंग पैनिक 19 वीं, 20 वीं और 21 वीं शताब्दी के कई वित्तीय संकटों की उत्पत्ति पर थे, जिनमें से कई मंदी या अवसाद का कारण बने।
- स्टॉक मार्केट क्रैश, क्रेडिट क्रंचेज, वित्तीय बुलबुले का फटना, संप्रभु चूक और मुद्रा संकट वित्तीय संकट के सभी उदाहरण हैं।
- एक वित्तीय संकट एक देश या वित्तीय सेवाओं के एक खंड तक सीमित हो सकता है, लेकिन क्षेत्रीय या वैश्विक स्तर पर फैलने की अधिक संभावना है।
एक वित्तीय संकट में योगदान करने वाले कारकों में प्रणालीगत विफलताएं, अप्रत्याशित या बेकाबू मानव व्यवहार, बहुत अधिक जोखिम लेने के लिए प्रोत्साहन, विनियामक अनुपस्थिति या विफलताएं, या एक संस्था या देश से आने वाली समस्याओं जैसे वायरस जैसे फैलने वाले संक्रमण शामिल हैं। यदि अनियंत्रित छोड़ दिया जाता है, तो एक संकट एक अर्थव्यवस्था को मंदी या अवसाद में जाने का कारण बन सकता है। यहां तक कि जब एक वित्तीय संकट को रोकने के लिए उपाय किए जाते हैं, तब भी वे हो सकते हैं, तेज हो सकते हैं, या गहरा हो सकते हैं।
वित्तीय संकट के उदाहरण
वित्तीय संकट असामान्य नहीं हैं; वे तब तक के लिए हुए हैं जब तक दुनिया में मुद्रा है। कुछ प्रसिद्ध वित्तीय संकटों में शामिल हैं:
- ट्यूलिप मेनिया (1637)। एक सट्टा बुलबुला से अधिक, यह संकट तब हुआ जब एक नए, फैशनेबल ट्यूलिप के अनुबंध की कीमतें एक डच शिल्पकार के वार्षिक वेतन के कई गुणा की कीमतों तक पहुंच गईं, इससे पहले कि वे कई भाग्य मिटा दें।
- 1772 के क्रेडिट संकट। तेजी से बढ़ते क्रेडिट की अवधि के बाद, यह संकट लंदन में मार्च / अप्रैल में शुरू हुआ। एक बड़े बैंक में एक पार्टनर, अलेक्जेंडर Fordyce, ईस्ट इंडिया कंपनी के शेयरों की बड़ी रकम खो चुका था और ज़मीन से बचने के लिए फ्रांस भाग गया था। इस वजह से अंग्रेजी बैंकों में खलबली मच गई कि 20 से अधिक बड़े बैंकिंग घरानों ने या तो दिवालिया हो गए या जमाकर्ताओं और लेनदारों को भुगतान रोक दिया। यह संकट तेज़ी से यूरोप के अधिकांश हिस्सों में फैल गया। इतिहासकार इस संकट से 13 कालोनियों में बोस्टन चाय पार्टी-अलोकप्रिय कर कानून के कारण और अमेरिकी क्रांति को जन्म देने वाली अशांति को जन्म देते हैं।
- 1929 के स्टॉक क्रैश। 24 अक्टूबर, 1929 को शुरू हुई इस दुर्घटना में, शेयर खरीदने के लिए जंगली अटकलों और उधार लेने की अवधि के बाद शेयर की कीमतों में गिरावट देखी गई। इसने महामंदी को जन्म दिया, जिसे दुनिया भर में एक दर्जन वर्षों से महसूस किया जा रहा था। इसका सामाजिक प्रभाव लंबे समय तक रहा। दुर्घटना का एक कारण कमोडिटी फसलों की भारी ओवरस्पीड थी, जिसके कारण कीमतों में भारी गिरावट आई। क्रैश के परिणामस्वरूप नियमों और बाजार-प्रबंधन टूल की एक विस्तृत श्रृंखला पेश की गई थी।
- 1973 ओपेक तेल संकट। ओपेक के सदस्यों ने अक्टूबर 1973 में उन देशों को निशाना बनाकर तेल रिसाव शुरू किया, जो योम किप्पुर युद्ध में इजरायल का समर्थन करते थे। एम्बार्गो के अंत तक, तेल का एक बैरल $ 3 से $ 12 पर खड़ा था। यह देखते हुए कि आधुनिक अर्थव्यवस्थाएं तेल पर निर्भर करती हैं, उच्च कीमतों और अनिश्चितता के कारण 1973-74 के शेयर बाजार में गिरावट आई, जब जनवरी 1973 से दिसंबर 1974 तक एक भालू बाजार बना रहा और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ने अपने मूल्य का 45% खो दिया।
- 1997-1998 के एशियाई संकट। इस संकट की शुरुआत जुलाई 1997 में थाई बहत के पतन के साथ हुई। विदेशी मुद्रा की कमी के कारण, थाई सरकार को अपने अमेरिकी डॉलर खूंटे को त्यागने और बोट को तैरने देने के लिए मजबूर होना पड़ा। इसका परिणाम बहुत बड़ा अवमूल्यन था, जो पूर्वी एशिया के अधिकांश हिस्सों में फैल गया, जापान पर भी, साथ ही साथ ऋण-से-जीडीपी अनुपात में भारी वृद्धि हुई। इसके मद्देनजर, संकट ने बेहतर वित्तीय विनियमन और पर्यवेक्षण का नेतृत्व किया।
- 2007-2008 ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस। 1929 के स्टॉक मार्केट क्रैश के बाद यह वित्तीय संकट सबसे खराब आर्थिक संकट था। यह 2007 में एक सबप्राइम बंधक ऋण देने के संकट के साथ शुरू हुआ और सितंबर 2008 में निवेश बैंक लेहमैन ब्रदर्स की विफलता के साथ वैश्विक बैंकिंग संकट में विस्तारित हुआ। बड़े पैमाने पर खैरात और अन्य उपाय क्षति के प्रसार को सीमित करने का मतलब विफल रहा और वैश्विक अर्थव्यवस्था मंदी में गिर गई।
वैश्विक वित्तीय संकट
सबसे हाल ही में और सबसे ज्यादा नुकसानदायक वित्तीय संकट की घटना के रूप में, ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस विशेष ध्यान देने योग्य है, क्योंकि इसके कारण, प्रभाव, प्रतिक्रिया और सबक वर्तमान वित्तीय प्रणाली पर सबसे अधिक लागू होते हैं।
ढीले किए गए मानक
संकट घटनाओं के अनुक्रम का परिणाम था, प्रत्येक अपने स्वयं के ट्रिगर के साथ और बैंकिंग प्रणाली के निकट पतन में परिणत हुआ। यह तर्क दिया गया है कि संकट के बीज को 1970 के दशक में सामुदायिक विकास अधिनियम के साथ बोया गया था, जिससे बैंकों को निम्न-आय वाले उपभोक्ताओं के लिए अपनी क्रेडिट आवश्यकताओं को ढीला करने के लिए आवश्यक था, जो सबप्राइम बंधक के लिए एक बाजार का निर्माण करते थे।
एक वित्तीय संकट कई रूप ले सकता है, जिसमें बैंकिंग / क्रेडिट घबराहट या स्टॉक मार्केट क्रैश शामिल है, लेकिन एक मंदी से अलग है, जो अक्सर ऐसे संकट का परिणाम होता है।
फ़्रेडी मैक और फैनी मॅई द्वारा गारंटी दी गई सबप्राइम बंधक ऋण की राशि ने 2000 के दशक के प्रारंभ में विस्तार करना जारी रखा, जब फेडरल रिजर्व बोर्ड ने मंदी से बचने के लिए ब्याज दरों में भारी कटौती करना शुरू कर दिया। ढीली क्रेडिट आवश्यकताओं और सस्ते पैसे के संयोजन ने आवास उछाल को गति दी, जिसने अटकलों को हवा दी, आवास की कीमतों को धक्का दिया और एक अचल संपत्ति बुलबुला बनाया।
जटिल वित्तीय साधन
इस बीच, निवेश बैंकों ने डॉटकॉम बस्ट और 2001 की मंदी के मद्देनजर आसान मुनाफे की तलाश में, द्वितीयक बाजार पर खरीदे गए बंधक से संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) का निर्माण किया। चूँकि सबप्राइम बंधक को प्रमुख बंधक के साथ बांधा गया था, इसलिए निवेशकों के पास उत्पाद से जुड़े जोखिमों को समझने का कोई तरीका नहीं था। जब सीडीओ के लिए बाजार गर्म होना शुरू हुआ, तो कई सालों से बन रहे हाउसिंग बबल आखिरकार फट गए। जैसे ही आवास की कीमतें गिर गईं, सबप्राइम उधारकर्ताओं ने उन ऋणों पर डिफ़ॉल्ट करना शुरू कर दिया जो उनके घरों से अधिक मूल्य थे, कीमतों में गिरावट को तेज करते हुए।
विफलताएं, कंटैगियन स्प्रेड्स
जब निवेशकों को एहसास हुआ कि उनके द्वारा जहरीले कर्ज के कारण सीडीओ बेकार थे, तो उन्होंने दायित्वों को उतारने का प्रयास किया। हालांकि, सीडीओ के लिए कोई बाजार नहीं था। सबप्राइम ऋणदाता विफलताओं के बाद के कैस्केड ने तरलता छूत पैदा की जो बैंकिंग प्रणाली के ऊपरी स्तरों पर पहुंच गई। दो प्रमुख निवेश बैंक, लेहमैन ब्रदर्स और बेयर स्टर्न्स, सबप्राइम ऋण के अपने जोखिम के तहत ढह गए, और अगले पांच वर्षों में 450 से अधिक बैंक विफल रहे। कई प्रमुख बैंक असफलता के कगार पर थे और एक करदाता द्वारा वित्तपोषित खैरात द्वारा बचाया गया था।
प्रतिक्रिया
अमेरिकी सरकार ने वित्तीय संकटों को लगभग शून्य तक ब्याज दरों को कम करके, बंधक और सरकारी ऋण को वापस खरीदकर, और कुछ संघर्षशील वित्तीय संस्थानों को खत्म करने के लिए प्रतिक्रिया दी। इतनी कम दरों के साथ, बॉन्ड यील्ड स्टॉक की तुलना में निवेशकों के लिए बहुत कम आकर्षक हो गई। सरकार की प्रतिक्रिया ने शेयर बाजार को प्रज्वलित किया, जो उस समय एसएंडपी 500 के साथ 250% वापसी के साथ 10 साल के बुल रन पर चला गया। अधिकांश प्रमुख शहरों में अमेरिकी आवास बाजार में गिरावट आई और बेरोजगारी की दर गिर गई क्योंकि व्यवसायों ने अधिक निवेश करना शुरू कर दिया।
नए नियम
संकट का एक बड़ा कारण डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट रिफॉर्म एंड कंज्यूमर प्रोटेक्शन एक्ट को अपनाना था, जो 2010 में ओबामा प्रशासन द्वारा पारित वित्तीय सुधार कानून का एक बड़ा हिस्सा था। डोड-फ्रैंक अमेरिकी वित्तीय के हर पहलू में थोक परिवर्तन लाया। विनियामक वातावरण, जिसने प्रत्येक नियामक निकाय और प्रत्येक वित्तीय सेवा व्यवसाय को छुआ। विशेष रूप से, डोड-फ्रैंक के निम्नलिखित प्रभाव थे:
- डेरिवेटिव्स के अधिक निरीक्षण सहित वित्तीय बाजारों के अधिक व्यापक विनियमन, जिन्हें एक्सचेंजों में लाया गया था।
- नियामक एजेंसियां, जो कई बार और कभी-कभी निरर्थक थीं, को समेकित किया गया था।
- प्रणालीगत जोखिम की निगरानी के लिए एक नया निकाय, फाइनेंशियल स्टेबिलिटी ओवरसाइट काउंसिल तैयार किया गया।
- एक नई उपभोक्ता संरक्षण एजेंसी (उपभोक्ता वित्तीय सुरक्षा ब्यूरो) और "सादे-वेनिला" उत्पादों के लिए मानकों सहित, ग्रेटर निवेशक सुरक्षा शुरू की गई थी।
- विफल वित्तीय संस्थानों को बंद करने में मदद करने के लिए प्रक्रियाओं और उपकरणों की शुरूआत (जैसे नकद उल्लंघन) का मतलब था।
- उपायों का मतलब क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के मानकों, लेखांकन और विनियमन में सुधार करना है।