इंटरनेशनल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM)
अंतर्राष्ट्रीय पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (ICAPM) एक वित्तीय मॉडल है जो अंतरराष्ट्रीय निवेशों के लिए पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) की अवधारणा का विस्तार करता है। मानक CAPM मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग रिटर्न निवेशकों को जोखिम के दिए गए स्तर के लिए निर्धारित करने में मदद करने के लिए किया जाता है। जब एक अंतरराष्ट्रीय सेटिंग में निवेश को देखते हैं, तो CAPM मॉडल के अंतर्राष्ट्रीय संस्करण का उपयोग विदेशी मुद्रा जोखिमों को शामिल करने के लिए किया जाता है (आमतौर पर विदेशी मुद्रा जोखिम प्रीमियम के अलावा) जब कई मुद्राओं के साथ काम करते हैं।
चाबी छीन लेना
- अंतर्राष्ट्रीय पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) एक वित्तीय मॉडल है जो अंतर्राष्ट्रीय निवेशों के लिए पारंपरिक CAPM सिद्धांत को लागू करता है।
- अंतरराष्ट्रीय CAPM विभिन्न स्तरों से जुड़े विदेशी जोखिमों सहित जोखिम के एक निश्चित स्तर के लिए रिटर्न निवेशकों की तलाश में मदद करता है।
- CAPM का गठन इस आधार पर किया गया था कि निवेशकों को निवेश धारण करने के समय और निवेश के लिए उनके द्वारा धारण किए गए जोखिम की भरपाई की जानी चाहिए।
- अंतर्राष्ट्रीय CAPM विदेशी मुद्राओं के लिए अपने जोखिम के लिए निवेशकों को मुआवजा देकर मानक CAPM से परे फैलता है।
इंटरनेशनल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) को समझना
सीएपीएम प्रत्याशित निवेश जोखिमों और रिटर्न की गणना के लिए एक विधि है। अर्थशास्त्री और नोबेल मेमोरियल पुरस्कार विजेता विलियम शार्प ने 1990 में मॉडल विकसित किया। यह मॉडल बताता है कि निवेश पर मिलने वाला रिटर्न पूंजी की लागत के बराबर होना चाहिए और अधिक रिटर्न कमाने का एकमात्र तरीका अधिक जोखिम उठाना है। संभावित निवेश के आकर्षण का मूल्यांकन करने के लिए निवेशक सीएपीएम का उपयोग कर सकते हैं। सीएपीएम के कई अलग-अलग संस्करण हैं, जिनमें से अंतर्राष्ट्रीय सीएपीएम सिर्फ एक है।
अंतर्राष्ट्रीय CAPM बनाम मानक CAPM
मानक CAPM में अपने जोखिम को देखते हुए किसी संपत्ति की अपेक्षित वापसी की गणना करने के लिए, निम्नलिखित समीकरण का उपयोग करें:
कहाँ पे:
- r f = जोखिम-मुक्त दर
- β = सुरक्षा का बीटा
- r m = बाजार में वापसी की उम्मीद
सीएपीएम केंद्रीय विचार पर टिकी हुई है कि निवेशकों को दो तरीकों से मुआवजा दिया जाना चाहिए: धन और जोखिम का समय मूल्य। उपरोक्त सूत्र में, पैसे का समय मूल्य जोखिम-मुक्त (आर एफ ) दर द्वारा दर्शाया गया है; यह निवेशकों को समय के साथ (किसी अधिक सुलभ, तरल रूप में रखने के विपरीत) किसी भी निवेश में अपना पैसा बांधने के लिए क्षतिपूर्ति करता है।
जोखिम मुक्त दर आमतौर पर अमेरिकी ट्रेजरी जैसे सरकारी बॉन्ड पर उपज है। सीएपीएम फॉर्मूले का दूसरा हिस्सा जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है, मुआवजे की मात्रा की गणना एक निवेशक को अधिक जोखिम उठाने की आवश्यकता होती है। यह एक जोखिम माप (बीटा) लेने के द्वारा गणना की जाती है जो समय के साथ बाजार में परिसंपत्तियों के रिटर्न की तुलना करता है और बाजार में प्रीमियम (r m - r f ) होता है, जो कि बाजार में वापसी जोखिम-मुक्त दर से कम है।
अंतर्राष्ट्रीय सीएपीएम में, पैसे के समय के मूल्य और बाजार के जोखिम को लेने का निर्णय लेने के लिए प्रीमियम के लिए क्षतिपूर्ति प्राप्त करने के अलावा, निवेशकों को विदेशी मुद्रा के प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष जोखिम के लिए भी पुरस्कृत किया जाता है। आईसीएपीएम निवेशकों को विदेशी मुद्रा में बदलाव के प्रति संवेदनशीलता को ध्यान में रखने की अनुमति देता है जब निवेशक संपत्ति रखते हैं।
आईसीएपीएम उन कुछ परेशानियों से बाहर निकला, जिनमें सीएपीएम के साथ निवेशक चल रहे थे, जिसमें कोई लेन-देन लागत, कोई कर नहीं, जोखिम मुक्त दर पर उधार लेने और उधार देने की क्षमता, और निवेशक जोखिम-मुक्त होने की धारणा शामिल थे। इनमें से कई वास्तविक दुनिया के परिदृश्यों पर लागू नहीं होते हैं।
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