बाजार की विसंगतियों की संवेदना बनाना
गैर-निवेश की दुनिया में, एक विसंगति एक अजीब या असामान्य घटना है। वित्तीय बाजारों में, विसंगतियां उन स्थितियों को संदर्भित करती हैं जब प्रतिभूति का एक समूह या समूह कुशल बाजारों की धारणा के विपरीत होता है, जहां सुरक्षा कीमतों को किसी भी समय सभी उपलब्ध सूचनाओं को प्रतिबिंबित करने के लिए कहा जाता है।
नई जानकारी के निरंतर रिलीज और तेजी से प्रसार के साथ, कभी-कभी कुशल बाजारों को प्राप्त करना कठिन होता है और बनाए रखने के लिए और भी मुश्किल होता है। कई बाजार विसंगतियाँ हैं; कुछ एक बार होते हैं और गायब हो जाते हैं, जबकि अन्य लगातार देखे जाते हैं। (कुशल बाज़ारों के बारे में अधिक जानने के लिए देखें कि बाजार की क्षमता क्या है? )
क्या इस तरह के अजीब व्यवहार से किसी को लाभ हो सकता है? हम कुछ लोकप्रिय आवर्ती विसंगतियों को देखेंगे और जाँचेंगे कि क्या उनका शोषण करने का कोई प्रयास सार्थक हो सकता है।
कैलेंडर प्रभाव
किसी विशेष समय से जुड़ी विसंगतियों को कैलेंडर प्रभाव कहा जाता है। सबसे लोकप्रिय कैलेंडर प्रभावों में से कुछ में सप्ताहांत प्रभाव, टर्न-ऑफ-द-माह प्रभाव, टर्न-ऑफ-द-इयर प्रभाव और जनवरी प्रभाव शामिल हैं।
- सप्ताहांत प्रभाव : सप्ताहांत प्रभाव सोमवार को स्टॉक की कीमतों में कमी की प्रवृत्ति का वर्णन करता है, जिसका अर्थ है कि सोमवार को बंद कीमतें पिछले शुक्रवार की कीमतों की तुलना में कम हैं। किसी अज्ञात कारण से, सोमवार को रिटर्न सप्ताह के हर दूसरे दिन की तुलना में लगातार कम रहा है। वास्तव में, सोमवार एकमात्र सप्ताह का दिन है, जिसमें नकारात्मक औसत रिटर्न दर है।
वर्षोंमौंडायुडेस्वाडेवडेहर्सडेफ्रीडे 1950-2004-0.072% 0.032% 0.089% 0.041% 0.080% स्रोत: बुनियादी बातों में निवेश, मैकग्रा हिल, 2006 - महीने का टर्न-ऑफ-द-माह प्रभाव: टर्न-ऑफ-द-माह प्रभाव स्टॉक कीमतों की प्रवृत्ति को दर्शाता है जो महीने के आखिरी कारोबारी दिन और अगले महीने के पहले तीन कारोबारी दिनों में वृद्धि होती है।
1962-20040.138 % 0.024% के मासिक माह का वर्ष स्रोत: बुनियादी बातों का निवेश, मैकग्रा हिल, 2006 - टर्न-ऑफ-द-इयर इफेक्ट: टर्न-ऑफ-द-इयर प्रभाव दिसंबर के अंतिम सप्ताह और जनवरी के पहले दो सप्ताह में ट्रेडिंग वॉल्यूम और उच्च स्टॉक की कीमतों के पैटर्न का वर्णन करता है।
१ ९ ५०-२००४०.१४ % दिनों के वर्ष के वर्ष का पूर्णांक ०.०३ ९ % स्रोत: फंडामेंटल ऑफ इनवेस्टमेंट्स, मैकगार्ड हिल, २००६ - जनवरी प्रभाव: साल के बाजार में आशावाद के बीच, प्रतिभूतियों का एक वर्ग है जो लगातार बाकी को बेहतर बनाता है। जनवरी के पहले दो से तीन सप्ताह के दौरान छोटी-कंपनी के शेयर बाजार और अन्य परिसंपत्ति वर्गों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। इस घटना को जनवरी प्रभाव के रूप में जाना जाता है। ( जनवरी प्रभाव में इस प्रभाव के बारे में पढ़ते रहें। बैटरियों के स्टॉक्स को पुनर्जीवित करते हैं ।) कभी-कभी, साल के बाद का प्रभाव और जनवरी के प्रभाव को एक ही प्रवृत्ति के रूप में संबोधित किया जा सकता है, क्योंकि जनवरी प्रभाव का ज्यादातर हिस्सा रिटर्न के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है। छोटी कंपनी के शेयर।
कैलेंडर प्रभाव क्यों होते हैं?
तो, सोमवार के साथ क्या है? अन्य दिनों की तुलना में दिन बेहतर क्यों हैं? यह मजाक में सुझाव दिया गया है कि लोग सप्ताहांत में अधिक खुश हैं और सोमवार को काम करने के लिए खुश नहीं हैं, लेकिन सोमवार को नकारात्मक रिटर्न के लिए कोई सार्वभौमिक रूप से स्वीकृत कारण नहीं है।
दुर्भाग्य से, यह कई कैलेंडर विसंगतियों के लिए मामला है। जनवरी प्रभाव का सबसे मान्य विवरण हो सकता है। इसे अक्सर कर कैलेंडर की बारी के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है; निवेशक साल के अंत में शेयरों को नकदी में हासिल करने के लिए बेचते हैं और कर उद्देश्यों के लिए अपने लाभ की भरपाई के लिए शेयरों को बेच देते हैं। एक बार जब नया साल शुरू होता है, तो बाजार में और विशेष रूप से स्मॉल-कैप शेयरों में तेजी आती है।
घोषणाएँ और विसंगतियाँ
सभी विसंगतियाँ सप्ताह, महीने या वर्ष के समय से संबंधित नहीं हैं। कुछ शेयर विभाजन, आय, और विलय और अधिग्रहण के बारे में जानकारी की घोषणा से जुड़े हुए हैं।
- स्टॉक स्प्लिट प्रभाव: स्टॉक विभाजन कंपनी के बाजार पूंजीकरण पर शून्य के शुद्ध प्रभाव के साथ, बकाया शेयरों की संख्या में वृद्धि करते हैं और प्रत्येक बकाया शेयर के मूल्य में कमी करते हैं। हालांकि, किसी कंपनी के स्टॉक विभाजन से पहले और बाद में, शेयर की कीमत सामान्य रूप से बढ़ जाती है। मूल्य में वृद्धि को स्टॉक विभाजन प्रभाव के रूप में जाना जाता है। म
कोई भी कंपनी स्टॉक विभाजन को जारी करती है जब उनका स्टॉक उस कीमत पर बढ़ गया है जो औसत निवेशक के लिए बहुत महंगा हो सकता है। जैसे, स्टॉक स्प्लिट्स को अक्सर निवेशकों द्वारा एक संकेत के रूप में देखा जाता है कि कंपनी के स्टॉक में वृद्धि जारी रहेगी। अनुभवजन्य साक्ष्य से संकेत मिलता है कि संकेत सही है। (संबंधित पढ़ने के लिए, स्टॉक स्प्लिट्स को समझें ।) - अल्पकालिक मूल्य बहाव: घोषणाओं के बाद, शेयर की कीमतें प्रतिक्रिया करती हैं और अक्सर उसी दिशा में आगे बढ़ती रहती हैं। उदाहरण के लिए, यदि एक सकारात्मक कमाई आश्चर्य की घोषणा की जाती है, तो स्टॉक की कीमत तुरंत अधिक हो सकती है। अल्पकालिक मूल्य बहाव तब होता है जब घोषणा से संबंधित स्टॉक मूल्य की गतिविधियां घोषणा के लंबे समय बाद तक जारी रहती हैं। अल्पकालिक मूल्य बहाव होता है क्योंकि स्टॉक की कीमत में जानकारी तुरंत परिलक्षित नहीं हो सकती है।
- मर्जर आर्बिट्रेज: जब कंपनियां विलय या अधिग्रहण की घोषणा करती हैं, तो अधिग्रहीत की जा रही कंपनी का मूल्य बढ़ जाता है जबकि बोली लगाने वाली फर्म का मूल्य गिर जाता है। विलय या अधिग्रहण की घोषणा के बाद संभावित मध्यस्थता पर विलय मध्यस्थता निभाता है। अधिग्रहण के लिए प्रस्तुत बोली लक्ष्य फर्म के आंतरिक मूल्य का सटीक प्रतिबिंब नहीं हो सकती है; यह बाजार की विसंगति का प्रतिनिधित्व करता है कि मध्यस्थता का उद्देश्य शोषण करना है। आर्बिट्राजर्स का लक्ष्य उस पैटर्न का लाभ उठाना है जो बोली लगाने वाले आमतौर पर लक्षित फर्मों को खरीदने के लिए प्रीमियम दरों की पेशकश करते हैं। (एम एंड अस के बारे में अधिक पढ़ने के लिए, द मर्जर देखें - व्हाट टु डू व्हेन द कंपनीज कंवर्ज एंड बिगेस्ट मर्जर एंड एक्विजिशन डिजास्टर्स ।)
अंधविश्वासी संकेतक
विसंगतियों के अलावा, कुछ नॉनमार्केट संकेत हैं जो कुछ लोगों का मानना है कि बाजार की दिशा का सटीक संकेत देगा। यहाँ अंधविश्वासी बाजार संकेतकों की एक छोटी सूची है:
- द सुपर बाउल इंडिकेटर: जब पुराने अमेरिकी फुटबॉल लीग की एक टीम गेम जीतती है, तो बाजार साल के लिए कम बंद हो जाएगा। जब एक पुरानी राष्ट्रीय फुटबॉल लीग टीम जीत जाती है, तो बाजार उच्च वर्ष समाप्त हो जाएगा। मूर्खतापूर्ण लग सकता है, सुपर बाउल संकेतक 2008 में समाप्त होने वाली 40-वर्ष की अवधि में 80% से अधिक सही था। हालाँकि, संकेतक में एक सीमा होती है: इसमें विस्तार-टीम की जीत के लिए कोई भत्ता नहीं होता है।
- हेमलाइन संकेतक: बाजार बढ़ जाता है और स्कर्ट की लंबाई के साथ गिरता है। कभी-कभी इस सूचक को "नंगे घुटने, बैल बाजार" सिद्धांत के रूप में जाना जाता है। इसकी योग्यता के लिए, 1987 में हेमलाइन संकेतक सटीक था, जब बाजार के दुर्घटनाग्रस्त होने से ठीक पहले डिजाइनरों ने मिनीस्कॉर्ट्स से फर्श-लंबाई स्कर्ट तक स्विच किया। इसी तरह का बदलाव 1929 में भी हुआ था, लेकिन कई का तर्क है कि पहले आया था, दुर्घटना या हेमलाइन बदलाव।
- एस्पिरिन संकेतक: स्टॉक की कीमतें और एस्पिरिन उत्पादन विपरीत रूप से संबंधित हैं। यह संकेतक बताता है कि जब बाजार बढ़ रहा है, तो बाजार-प्रेरित सिरदर्द को कम करने के लिए कम लोगों को एस्पिरिन की आवश्यकता होती है। कम एस्पिरिन की बिक्री को बढ़ते बाजार का संकेत देना चाहिए। ( विश्व के सबसे कम स्टॉक संकेतक में अधिक अंधविश्वासी विसंगतियों को देखें । )
विसंगतियाँ क्यों बनी रहती हैं?
इन प्रभावों को एक कारण के लिए विसंगति कहा जाता है: वे नहीं होने चाहिए और उन्हें निश्चित रूप से जारी नहीं रखना चाहिए। किसी को भी नहीं पता कि विसंगतियाँ क्यों होती हैं। लोगों ने कई अलग-अलग राय पेश की हैं, लेकिन कई विसंगतियों का कोई निर्णायक स्पष्टीकरण नहीं है। लगता है कि उनके साथ भी चिकन-या-अंडा का परिदृश्य है - जो पहली बार आया वह बेहद बहस का विषय है।
विसंगतियों से लाभ
यह बहुत कम संभावना है कि कोई भी लगातार विसंगतियों का फायदा उठा सकता है। पहली समस्या खुद को दोहराने के लिए इतिहास की आवश्यकता में है। दूसरा, भले ही घड़ी की कल की तरह की विसंगतियां, एक बार ट्रेडिंग लागत और करों को ध्यान में रखा जाता है, तो लाभ घट सकता है या गायब हो सकता है। अंत में, किसी भी रिटर्न को यह निर्धारित करने के लिए जोखिम-समायोजित करना होगा कि क्या विसंगति पर व्यापार ने एक निवेशक को बाजार को हरा दिया। (कुशल बाज़ारों के बारे में अधिक जानने के लिए, कार्यकुशल बाज़ार परिकल्पना के माध्यम से कार्य करना पढ़ें।)
निष्कर्ष
विसंगतियां बाजारों के भीतर अक्षमता को दर्शाती हैं। कुछ विसंगतियां एक बार होती हैं और गायब हो जाती हैं, जबकि अन्य बार-बार होती हैं। इतिहास भविष्य के प्रदर्शन का कोई भविष्यवक्ता नहीं है, इसलिए आपको हर सोमवार को विनाशकारी होने की उम्मीद नहीं करनी चाहिए और प्रत्येक जनवरी को महान होना चाहिए, लेकिन ऐसे दिन भी होंगे जो इन विसंगतियों को "सही" साबित करेंगे!