राजस्व अनुमान लाभकारी क्षमता दिखाते हैं

सभी सामान्य इक्विटी का मूल्य उनके जारीकर्ताओं की कमाई शक्ति के साथ निकटता से जुड़ा हुआ है। एक शेयर के मूल्य का आकलन करने के लिए, अगले तिमाही, वर्ष या दशक में जारीकर्ता की कमाई की क्षमता की समझ की आवश्यकता होती है। बदले में, कमाई की क्षमता को ठीक से समझने के लिए, निवेशकों को सभी कंपनी की कमाई और नकदी प्रवाह के स्रोत का मूल्यांकन करना चाहिए: राजस्व।

इसलिए, स्टॉक का मूल्यांकन करने वाले सबसे महत्वपूर्ण तत्वों में से एक, जारी करने वाली कंपनी की शीर्ष पंक्ति का अनुमान लगा रहा है। जबकि आय में वृद्धि - जो कि अधिकांश इक्विटी निवेशकों के लिए एक फोकस क्षेत्र है - के कई अलग-अलग घटक हैं, राजस्व वृद्धि अक्सर एक प्रमुख कारक होती है। इस लेख में हम शीर्ष पंक्ति को समझने और पेश करने के मूल सिद्धांतों को संबोधित करेंगे।

राजस्व के करीब ध्यान दें

वस्तुतः हर कंपनी विश्लेषण परियोजना में पहला कदम यह ध्यान से जांचना है कि कंपनी राजस्व उत्पन्न करने के लिए क्या करती है। जवाब खोजने के लिए सबसे अच्छी जगहों में कंपनी की वित्तीय फाइलिंग (10-के और 10-क्यू रिपोर्ट), हाल की कंपनी निवेशक प्रस्तुतियां, कंपनी की वेबसाइट और अन्य सूचना स्रोतों की एक विस्तृत विविधता शामिल है। इस स्तर पर, निवेशकों को यह समझने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए कि कंपनी क्या करती है, न कि यह कितना अच्छा करती है। यदि कंपनी के पास एक से अधिक है, तो निवेशकों को प्रमुख व्यावसायिक क्षेत्रों के बीच अंतर और समानता को समझने की कोशिश करनी चाहिए।

दूसरे, ऐतिहासिक रुझानों के आधार पर एक परिप्रेक्ष्य विकसित करना एक अच्छा विचार है। एक प्रारंभिक बिंदु के रूप में, स्प्रैडशीट में कई हाल के वर्षों में त्रैमासिक राजस्व की तालिका संकलित करना उपयोगी है। अधिक विस्तार से बेहतर है - अगर किसी कंपनी के एक से अधिक व्यवसाय खंड हैं, तो यह तालिका में प्रत्येक राजस्व घटक को तोड़ने में सहायक है। एक बार जब डेटा तालिका में होता है, तो आप प्रत्येक समय अवधि के लिए राजस्व में वर्ष-दर-वर्ष और अनुक्रमिक (तिमाही से तिमाही) प्रतिशत वृद्धि को माप सकते हैं। विश्लेषक अक्सर कई वर्षों की अवधि में चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर की गणना करते हैं ताकि अधिक समय तक विकास के रुझान का विश्लेषण किया जा सके।

क्या कंपनी फ्यूचर ग्रोथ की स्थिति में है?

एक बार जब ऐतिहासिक रुझानों की पहचान कर ली गई है और परिसीमन किया गया है, तो अगला कदम कुछ "क्यों?" पूछना है। प्रशन। यदि राजस्व की वृद्धि दूसरों की तुलना में निश्चित अवधि में बहुत अधिक थी, तो विश्लेषकों को यह समझने की आवश्यकता है कि ऐसा क्यों हुआ। क्या बहुत अधिक वृद्धि की अवधि में एक नए उत्पाद की शुरुआत हुई? क्या एक बड़े अधिग्रहण या नए ग्राहक ने एक महत्वपूर्ण नया राजस्व स्रोत जोड़ा? क्या कंपनी के अंतिम-उपयोगकर्ता बाजार में नरमी के कारण राजस्व कमजोर हुआ? इन जैसे प्रश्न पूछना, जो अक्सर वित्तीय बुराइयों में एमडी और ए अनुभाग को ध्यान से पढ़कर उत्तर दिया जा सकता है, कंपनी के व्यापार मॉडल को समझने में सहायता करेगा और भविष्य के लिए अच्छी तरह से शिक्षित धारणा बनाने के लिए मंच निर्धारित करेगा।

वर्तमान वर्ष के राजस्व प्रक्षेपण के लिए एक अच्छा आधार तत्काल ऐतिहासिक प्रवृत्ति है। हालिया फाइलिंग को पढ़ने से निवेशकों को उन कारकों को समझने में मदद मिल सकती है जो आज टॉप-लाइन प्रदर्शन को प्रभावित कर रहे हैं। यदि कोई कंपनी पिछली कुछ तिमाहियों में 10% वार्षिक दर से राजस्व में वृद्धि कर रही है, तो यह मान लेना एक खिंचाव हो सकता है कि राजस्व चालू वर्ष में 20% वार्षिक दर तक बढ़ सकता है जब तक कि व्यवसाय में कुछ मौलिक परिवर्तन नहीं हुआ है जो ड्राइव करेगा यह तेजी से विकास। कुंजी यह समझने के लिए है कि शीर्ष पंक्ति को प्रोजेक्ट करने के साथ आराम पाने के लिए उन व्यावसायिक ड्राइवर क्या हैं।

एक बार जब हम समझते हैं कि कंपनी एक जीवित के लिए क्या करती है और ऐतिहासिक राजस्व प्रवृत्ति क्या दिखती है, तो भविष्य के लिए वर्तमान व्यवसाय की स्थिति और प्रबंधन की अपेक्षाओं का विश्लेषण करना महत्वपूर्ण है। अधिकांश सार्वजनिक कंपनी प्रबंधन समूह भविष्य के राजस्व और कमाई की क्षमता के लिए वित्तीय मार्गदर्शन या उम्मीदों के कुछ रूप देते हैं। निकटवर्ती राजस्व अनुमानों के लिए यह अक्सर एक अच्छा मौलिक आधार होता है। यथोचित परिश्रम के परिणामस्वरूप यह विचार करना बुद्धिमान है कि अतीत में कितना अच्छा मार्गदर्शन था। यह निर्धारित करने के लिए वास्तविक ऐतिहासिक संख्याओं के सापेक्ष ऐतिहासिक मार्गदर्शन की जांच करने में मददगार है कि प्रबंधन अपने व्यवसाय को कितनी अच्छी तरह समझता है और तत्काल भविष्य के लिए कितना दृश्यता प्रबंधन है।

लक्ष्य बाजार को देखें

किसी भी कंपनी की शीर्ष पंक्ति मुख्य रूप से उसके अंतिम-उपयोगकर्ता बाजारों में चल रही है। यदि कोई कंपनी सेल्युलर टेलीफोन बनाती है, तो एंड-यूज़र मार्केट सेलफोन उपभोक्ताओं से बना है। एक निवेशक को उद्योग की राजस्व वृद्धि क्षमता का आकलन करने के लिए दुनिया भर में ग्राहकों की विकास दर और सेलफोन प्रतिस्थापन जीवन चक्र पर विचार करना चाहिए। यदि विषय कंपनी एक बंधक ऋणदाता है, तो कोई भी उन क्षेत्रों में अनसोल्ड होम इन्वेंट्री, ब्याज दर के रुझान और समग्र उपभोक्ता स्वास्थ्य के रुझानों की जांच करना चाहेगा, जिसमें ऋणदाता संचालित होता है। एक बार जब आप एंड-यूज़र बाजारों में विकास क्षमता की समझ विकसित कर लेते हैं - दोनों अगले कुछ वर्षों में और साथ ही भविष्य में कई वर्षों तक - आप कंपनी के स्तर पर राजस्व वृद्धि क्षमता को बेहतर ढंग से समझ सकते हैं।

अंत उपयोगकर्ता बाजार के सापेक्ष समय के साथ कंपनी की शीर्ष रेखा कैसे बदल गई है, इसका विश्लेषण करने से कंपनी की प्रतिस्पर्धी स्थिति के बारे में महत्वपूर्ण सुराग मिल सकते हैं, जो राजस्व वृद्धि की धारणा बनाने में भी एक महत्वपूर्ण कारक है। यदि किसी कंपनी की शीर्ष पंक्ति उसके अंत-उपयोगकर्ता बाजारों की तुलना में व्यवस्थित रूप से तेजी से बढ़ रही है, तो कंपनी बाजार में हिस्सेदारी हासिल कर सकती है। विपरीत भी सच हो सकता है। किसी भी तरह से, इस तरह की तुलना करने से समस्या क्षेत्रों, या उन क्षेत्रों को उजागर किया जा सकता है जिनके लिए अधिक विश्लेषण की आवश्यकता होती है। यदि आप मानते हैं कि विषय कंपनी समय के साथ अपनी प्रतिस्पर्धात्मक स्थिति बनाए रखेगी, तो आप उम्मीद कर सकते हैं कि कंपनी की टॉप-लाइन जैविक विकास दर अंत में उपयोगकर्ता बाजार के समान ही होगी। यदि उद्योग प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है, तो समय के साथ कंपनी की बाजार हिस्सेदारी भी घट सकती है, जिसके कारण कंपनी की शीर्ष-पंक्ति विकास दर अंत उपयोगकर्ता बाजार और उद्योग में अन्य कंपनियों की तुलना में धीमी हो जाएगी।

प्रतिस्पर्धी पर्यावरण पर विचार करें

एक बदलते प्रतिस्पर्धी माहौल भी उन कारकों में से एक है जो अंतिम-उपयोगकर्ता बाजारों में मूल्य निर्धारण को प्रभावित कर सकते हैं। विश्लेषकों का अक्सर परीक्षण होता है कि किसी कंपनी के उत्पादों की औसत बिक्री मूल्य (एएसपी) शीर्ष-रेखा वृद्धि का आकलन करने में समय के साथ कैसे बदल जाती है। यह विचार करना है कि शीर्ष रेखा का विकास कितना हुआ है - या इससे आने की उम्मीद की जा सकती है - खुले बाजार में उत्पादों की मांग की मात्रा में परिवर्तन बनाम मूल्य परिवर्तन। बढ़ती उद्योग प्रतियोगिता एएसपी को नीचे और इसके विपरीत ड्राइव कर सकती है। इसके अलावा, इनलेटैस्टिक डिमांड विशेषताओं वाले उत्पाद (मूल्य-निर्धारण परिवर्तनों के सापेक्ष अपेक्षाकृत कम राशि द्वारा परिवर्तन की मांग की गई), मूल्य-संबंधी राजस्व परिवर्तनों की तुलना में मूल्य-संबंधी राजस्व परिवर्तनों की तुलना में लोचदार मांग विशेषताओं वाले उत्पादों के सापेक्ष सहसंबद्ध होने की अधिक संभावना है। लोच को समझने से भविष्य के उद्योग के राजस्व की संभावना को पेश करने में मदद मिल सकती है और इसलिए, विषय कंपनी के लिए राजस्व प्रक्षेपण।

तल - रेखा

अच्छी तरह से गठित शीर्ष-लाइन अनुमान कंपनी विश्लेषण के कुछ प्रमुख पहलुओं पर काम करने से आते हैं। सबसे पहले, ऐतिहासिक वित्तीय विश्लेषण राजस्व वृद्धि की धारणाओं के लिए उम्मीदों को बनाने में मदद कर सकता है, हाल की घटनाओं को ध्यान में रखते हुए जो हाल के रुझानों से राजस्व वृद्धि का कारण हो सकता है। दूसरा, अंत-उपयोगकर्ता बाजारों में विकास की विशेषताओं की जांच करना महत्वपूर्ण है, क्योंकि ये सभी कंपनी के राजस्व का स्रोत हैं। तीसरा, प्रतिस्पर्धी माहौल और कंपनी के उत्पादों के लिए मांग विशेषताओं की जांच करने से आपको यह समझने में मदद मिल सकती है कि राजस्व वृद्धि दर उद्योग की वृद्धि की तुलना में तेज या धीमी क्यों हो सकती है। यह समझने के साथ शुरू करें कि कंपनी एक जीवित के लिए क्या करती है और फिर यह आकलन करें कि भविष्य में वह कारक कैसे बदल सकता है।