क्यों कंपनियां बांड जारी करती हैं

जब कंपनियों को धन जुटाने की आवश्यकता होती है, तो बांड जारी करना एक तरीका है। एक बांड एक निवेशक और एक निगम के बीच एक ऋण के रूप में कार्य करता है। निवेशक निगम को निर्दिष्ट अंतरालों पर आवधिक ब्याज भुगतान के बदले में विशिष्ट अवधि के लिए धनराशि देने के लिए सहमत होता है। जब ऋण अपनी परिपक्वता तिथि तक पहुंचता है, तो निवेशक का ऋण चुकाया जाता है।

पैसे जुटाने के अन्य तरीकों का चयन करने के बजाय बांड जारी करने का निर्णय कई कारकों द्वारा संचालित किया जा सकता है। बॉन्ड्स की सुविधाओं और लाभों की तुलना में नकदी जुटाने के अन्य सामान्य तरीकों से कुछ अंतर्दृष्टि मिलती है कि कंपनियों को अक्सर बांड जारी करने के लिए देखो, जब उन्हें कॉर्पोरेट गतिविधियों को निधि देने के लिए नकदी जुटाने की आवश्यकता होती है।

बांड बनाम बैंक

बैंक से उधार लेना शायद वह दृष्टिकोण है जो सबसे पहले उन लोगों के लिए ध्यान में आता है जिन्हें पैसे की आवश्यकता होती है। इससे यह सवाल होता है, "एक बैंक से ऋण लेने के बजाय एक निगम बांड क्यों जारी करेगा?"

लोगों की तरह, कंपनियां बैंकों से उधार ले सकती हैं, लेकिन बांड जारी करना अक्सर अधिक आकर्षक प्रस्ताव होता है। ब्याज दर कंपनियां बॉन्ड निवेशकों को भुगतान करती हैं वे अक्सर बैंक ऋण प्राप्त करने के लिए भुगतान की जाने वाली ब्याज दर से कम होती हैं। चूंकि कॉरपोरेट मुनाफे से ब्याज में मिलने वाला पैसा अलग हो जाता है और कंपनियां मुनाफा कमाने के लिए कारोबार में होती हैं, ऐसे में पैसा उधार लेने के लिए जो ब्याज राशि चुकानी पड़ती है, उसे कम करना एक महत्वपूर्ण विचार है। यह एक कारण है कि स्वस्थ कंपनियों को पैसे की आवश्यकता नहीं लगती है, जब ब्याज दर बेहद कम स्तर पर होती है। कम ब्याज दरों पर बड़ी रकम उधार लेने की क्षमता निगमों को विकास, बुनियादी ढांचे और अन्य परियोजनाओं में निवेश करने की क्षमता देती है।

बॉन्ड जारी करने से कंपनियों को काम करने की काफी अधिक स्वतंत्रता मिलती है क्योंकि वे फिट दिखते हैं क्योंकि यह उन्हें उन प्रतिबंधों से मुक्त करता है जो अक्सर बैंक ऋण से जुड़े होते हैं। उदाहरण के लिए, उदाहरण के लिए, उधारदाताओं को अक्सर कंपनियों को कई तरह की सीमाओं से सहमत होने की आवश्यकता होती है, जैसे कि अधिक ऋण जारी करना या कॉर्पोरेट अधिग्रहण नहीं करना जब तक कि उनके ऋणों को पूरा नहीं किया जाता है।

इस तरह के प्रतिबंध कंपनी की व्यापार करने की क्षमता में बाधा डाल सकते हैं और इसके परिचालन विकल्पों को सीमित कर सकते हैं और बॉन्ड जारी करने से कंपनियों को इस तरह के किसी भी तार के साथ पैसे जुटाने में सक्षम नहीं होता है।

क्यों कंपनियां बांड जारी करती हैं

बांड बनाम स्टॉक

स्टॉक जारी करना, जिसका अर्थ है कि धन के बदले निवेशकों को फर्म में आनुपातिक स्वामित्व प्रदान करना, निगमों के लिए धन जुटाने का एक लोकप्रिय तरीका है। कॉर्पोरेट दृष्टिकोण से, शायद स्टॉक जारी करने की सबसे आकर्षक विशेषता यह है कि स्टॉक की बिक्री से उत्पन्न धन को चुकाने की आवश्यकता नहीं है। हालांकि, स्टॉक जारी करने के लिए डाउनसाइड्स हैं जो बांड को अधिक आकर्षक प्रस्ताव बना सकते हैं।

बॉन्ड के साथ, जिन कंपनियों को धन जुटाने की आवश्यकता होती है, वे नए बांड जारी करना जारी रख सकती हैं, जब तक कि वे निवेशकों को उधारदाताओं के रूप में कार्य करने के लिए तैयार कर सकते हैं। नए बांड जारी करने का कंपनी के स्वामित्व या कंपनी के संचालन पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। दूसरी ओर, स्टॉक जारी करना, अतिरिक्त स्टॉक शेयरों को प्रचलन में रखता है, जिसका अर्थ है कि भविष्य की कमाई को निवेशकों के एक बड़े पूल के बीच साझा किया जाना चाहिए। इससे प्रति शेयर आय (ईपीएस) में कमी हो सकती है, जो मालिकों की जेब में कम पैसा डाल सकता है।

ईपीएस भी मेट्रिक्स में से एक है जिसे निवेशक फर्म के स्वास्थ्य का मूल्यांकन करते समय देखते हैं। एक ईपीएस नंबर को आमतौर पर एक अनुकूल विकास के रूप में नहीं देखा जाता है।

अधिक शेयर जारी करने का मतलब यह भी है कि स्वामित्व अब निवेशकों की एक बड़ी संख्या में फैल गया है, जो अक्सर प्रत्येक मालिक के हिस्से को कम पैसे के लायक बनाता है। चूंकि निवेशक पैसा बनाने के लिए स्टॉक खरीदते हैं, इसलिए उनके निवेश के मूल्य को कम करना एक अनुकूल परिणाम नहीं है। बॉन्ड जारी करके कंपनियां इस नतीजे से बच सकती हैं।

बॉन्ड्स के बारे में अधिक

बॉन्ड जारी करना निगमों को एक कुशल तरीके से बड़ी संख्या में ऋणदाताओं को आकर्षित करने में सक्षम बनाता है। रिकॉर्ड रखना सरल है, क्योंकि सभी बॉन्डधारकों को समान ब्याज दर और परिपक्वता तिथि के साथ सटीक सौदा मिलता है। कंपनियों को भी उपलब्ध बांड की महत्वपूर्ण विविधता में लचीलेपन से लाभ होता है। कुछ विविधताओं पर एक त्वरित नज़र इस लचीलेपन को उजागर करती है।

एक बांड की मूल विशेषताएं - क्रेडिट गुणवत्ता और अवधि - एक बांड की ब्याज दर के प्रमुख निर्धारक हैं। बांड अवधि विभाग में, जिन कंपनियों को अल्पकालिक धन की आवश्यकता होती है, वे बांड जारी कर सकते हैं जो थोड़े समय की अवधि में परिपक्व होते हैं। जिन कंपनियों को लंबी अवधि के वित्तपोषण की आवश्यकता होती है, वे अपने ऋण को 10, 30, 100 वर्ष या उससे अधिक तक बढ़ा सकते हैं। तथाकथित स्थायी बांड की कोई परिपक्वता तिथि नहीं है और हमेशा के लिए ब्याज का भुगतान करें।

क्रेडिट गुणवत्ता जारीकर्ता कंपनी के राजकोषीय स्वास्थ्य और ऋण की लंबाई के संयोजन से उपजी है। बेहतर स्वास्थ्य और छोटी अवधि आमतौर पर कंपनियों को कम ब्याज का भुगतान करने में सक्षम बनाती है। रिवर्स भी सच है, कम स्वस्थ रूप से स्वस्थ कंपनियों के साथ और जो लंबे समय तक ऋण जारी करते हैं, वे आम तौर पर निवेशकों को ऋण देने के लिए उच्च ब्याज दरों का भुगतान करने के लिए मजबूर होते हैं।

अधिक बॉन्ड विकल्प

अधिक दिलचस्प विकल्प कंपनियों में से एक है कि क्या परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित बांड की पेशकश करना है या नहीं। बांड जो निवेशकों को कंपनी की अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर दावा करने का अधिकार देते हैं, उस स्थिति में कंपनी अपने प्रस्तावित ब्याज भुगतान करने या अपने ऋण को चुकाने में असमर्थ है, जिसे "संपार्श्विक" ऋण के रूप में जाना जाता है।

उपभोक्ता वित्त में, कार ऋण और गृह बंधक इस प्रकार के ऋण के उदाहरण हैं। कंपनियां उन ऋणों को भी जारी कर सकती हैं जो अंतर्निहित परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित नहीं हैं। उपभोक्ता वित्त में, क्रेडिट कार्ड ऋण और उपयोगिता बिल अनारक्षित ऋण के उदाहरण हैं। इस प्रकार के ऋणों को "असुरक्षित" ऋण कहा जाता है। असुरक्षित ऋण निवेशकों के लिए एक उच्च जोखिम वहन करता है, इसलिए यह अक्सर संपार्श्विक ऋण की तुलना में अधिक ब्याज दर का भुगतान करता है।

परिवर्तनीय बांड भी एक विचार हैं। इस प्रकार का बॉन्ड अन्य बॉन्ड्स की तरह ही काम करना शुरू कर देता है, लेकिन निवेशकों को अपनी होल्डिंग को स्टॉक शेयरों की पूर्व निर्धारित संख्या में बदलने का अवसर प्रदान करता है। एक आदर्श परिदृश्य में, इस तरह के रूपांतरण निवेशकों को स्टॉक की बढ़ती कीमतों से लाभान्वित करने और कंपनियों को एक ऋण देने में सक्षम बनाते हैं, जो उन्हें चुकाने की आवश्यकता नहीं होती है।

क्यों कंपनियां कॉल करने योग्य बांड जारी करती हैं

कॉल करने योग्य बांड एक और विकल्प है। वे अन्य बांड की तरह कार्य करते हैं, लेकिन जारीकर्ता आधिकारिक परिपक्वता तिथि से पहले उन्हें भुगतान करना चुन सकता है।

कंपनियां भविष्य में किसी बिंदु पर ब्याज दरों में संभावित गिरावट का फायदा उठाने के लिए उन्हें कॉल करने योग्य बांड जारी करती हैं। जारी करने वाली कंपनी बांड की शर्तों में पहचाने जाने योग्य कॉल करने योग्य तिथियों के एक शेड्यूल के अनुसार परिपक्वता तिथि से पहले कॉल करने योग्य बांड को भुना सकती है। यदि ब्याज दरें घटती हैं, तो कंपनी बकाया बॉन्डों को भुना सकती है और कम दर पर ऋण को फिर से जारी कर सकती है, जिससे पूंजी की लागत कम हो सकती है।

यह एक कम दर पर पुनर्वित्त बंधक बंधक के समान है। उच्च ब्याज दर के साथ पूर्व बंधक का भुगतान किया जाता है, उधारकर्ता को कम दर पर एक नया बंधक प्राप्त होता है।

बांड अक्सर कॉल करने योग्य राशि को उस बांड को याद करने के लिए परिभाषित करता है जो सममूल्य से अधिक हो सकता है। बॉन्ड की कीमत का ब्याज दरों के साथ उलटा संबंध है। ब्याज दरों में गिरावट के साथ बॉन्ड की कीमतें बढ़ जाती हैं। इस प्रकार, किसी कंपनी के लिए उपरोक्त मूल्य पर बांड को वापस बुलाकर ऋण का भुगतान करना फायदेमंद है।

सामान्य बॉन्ड की तुलना में कॉल करने योग्य बांड अधिक जटिल निवेश हैं। वे आय के स्थिर प्रवाह की मांग करने वाले जोखिम वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकते हैं।

कॉल करने योग्य बांड में निवेशकों को क्या जानना चाहिए

निवेशकों को एक कॉल योग्य बॉन्ड के अतिरिक्त जोखिम के मुआवजे के रूप में एक प्रीमियम ब्याज दर का भुगतान किया जाता है। कॉल करने योग्य बांड के मालिकों को बुलाया जा रहा बंधन जोखिम। अगर ऐसा होता है, तो वे अन्य बॉन्ड में कम दर पर निवेश करने के लिए मजबूर होंगे। बांड निवेशक अनिवार्य रूप से बांड पर एक विकल्प लिख रहा है। निवेशक को लिखित विकल्प के लिए प्रीमियम प्राप्त होता है, लेकिन वह विकल्प का प्रयोग करने और बांड नामक जोखिम का जोखिम उठाता है।

कॉल करने योग्य बॉन्ड में निवेशकों को केवल एक उपज के साथ एक सामान्य बॉन्ड के विपरीत दो पैदावार को ट्रैक करने की आवश्यकता होती है। कॉल करने योग्य बांड में कॉल करने के लिए एक उपज है और परिपक्वता के लिए उपज है। कॉल करने के लिए उपज वह राशि है जो बांड की उपज होगी इससे पहले कि उसे बुलाया जाने की संभावना है। उपज-से-परिपक्वता एक बांड पर वापसी की अपेक्षित दर है यदि इसे परिपक्वता तक आयोजित किया जाता है, जो बांड के बाजार मूल्य, सममूल्य मूल्य, कूपन ब्याज दर और परिपक्वता के समय को ध्यान में रखता है। पैदावार के लिए यील्ड पैसे का समय मूल्य मानता है, जबकि एक साधारण उपज गणना नहीं करता है।

किसी निवेशक को खरीदने से पहले दोनों पैदावार स्वीकार्य होनी चाहिए। यदि ब्याज दरें अंततः घट जाती हैं, तो कॉल करने योग्य बांडों का मूल्य सामान्य बांडों जितना नहीं बढ़ेगा। इस परिदृश्य में, बांड की संभावना बढ़ जाती है और परिणामस्वरूप, इन बांडों के लिए अक्सर निवेशक की मांग कम होती है।

कॉल करने योग्य बॉन्ड में विभिन्न प्रकार के कॉल विकल्प एम्बेडेड होते हैं। एक अमेरिकी कॉल जारीकर्ता को कॉल करने योग्य तारीख के बाद किसी भी समय बांड को वापस बुलाने की अनुमति देता है। इस मामले में, बांड को लगातार कॉल करने योग्य के रूप में जाना जाता है। यूरोपीय कॉल के लिए, जारीकर्ता को केवल एक विशिष्ट तिथि पर बांड को कॉल करने का अधिकार है। इसे वन-टाइम कॉल के रूप में जाना जाता है।

कॉलेबल बॉन्ड सामान्य बॉन्ड की तुलना में आकर्षक प्रीमियम की पेशकश कर सकते हैं, लेकिन निवेशकों को उनके जोखिमों को समझने की जरूरत है।

तल - रेखा

कंपनियों के लिए, बॉन्ड बाजार स्पष्ट रूप से उधार लेने के कई तरीके प्रदान करता है। एक निवेशक के दृष्टिकोण से, बॉन्ड बाजार में बहुत कुछ विचार करने के लिए है। बॉन्ड के प्रकार से लेकर अवधि और ब्याज दरों तक कई विकल्प, निवेशकों को व्यक्तिगत फंडिंग जरूरतों के साथ निकटता से निवेश करने में सक्षम बनाते हैं। विकल्पों की व्यापक विविधता का अर्थ यह भी है कि निवेशकों को यह सुनिश्चित करने के लिए अपना होमवर्क करना चाहिए कि वे यह समझें कि वे अपना पैसा कहां लगा रहे हैं, यह कितना कमाएगा और कब वे इसे वापस पाने की उम्मीद कर सकते हैं।

बॉन्ड बाजार से अपरिचित निवेशकों के लिए, वित्तीय सलाहकार अंतर्दृष्टि और मार्गदर्शन के साथ-साथ विशिष्ट निवेश सिफारिशों और सलाह प्रदान कर सकते हैं। वे बांडों में निवेश के साथ आने वाले जोखिमों का अवलोकन भी प्रदान कर सकते हैं, जैसे कि बढ़ती ब्याज दरें, कॉल जोखिम और निश्चित रूप से, मौका है कि एक कॉर्पोरेट दिवालियापन आपको खर्च की गई राशि के कुछ या सभी खर्च करेगा।