डीजेआईए 101: डॉव जोन्स कैसे काम करता है?

"डॉव अप है ... डॉव डाउन है ..." दैनिक समाचार सिर्फ इस मार्केट इंडेक्स के खुले और बंद होने के बारे में रिपोर्ट के बिना पूरा नहीं होगा। लेकिन यद्यपि आपने निश्चित रूप से डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) के बारे में कुछ निश्चित बिंदुओं के ऊपर या नीचे होने के बारे में रिपोर्ट सुनी है, क्या आप जानते हैं कि ये बिंदु क्या दर्शाते हैं? यह जानने के लिए पढ़ें कि डॉव कैसे काम करता है और निवेशकों और शेयर बाजार के लिए क्या बदलाव हैं।

चाबी छीन लेना

• डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) अमेरिका में 30 ब्लू-चिप औद्योगिक और वित्तीय कंपनियों का स्टॉक इंडेक्स है
• सूचकांक का उपयोग मीडिया में व्यापक शेयर बाजार के बैरोमीटर और समग्र रूप से अर्थव्यवस्था के रूप में किया जाता है।
• हालाँकि, डॉव हजारों शेयरों में से सिर्फ 30 है। इसके अलावा, सूचकांक मूल्य-भारित है और बाजार पूंजीकरण में बदलाव के लिए जिम्मेदार नहीं है क्योंकि अन्य लोकप्रिय सूचकांक करते हैं।
• चूंकि यह मूल्य-भारित है, यह सूचकांक घटकों को सामान्य करने के लिए एक भाजक का उपयोग करके गणना की जाती है।

डॉव जोन्स और ब्रॉड मार्केट

संयुक्त राज्य अमेरिका में, बाजार आंदोलनों के तीन प्रमुख संकेतक, या सूचकांक हैं: नैस्डैक कंपोजिट, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए या "डॉव"), और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500. सामूहिक रूप से, ये इंडेक्स इंडेक्स संदर्भित हैं सुरक्षा बाजार संकेतक श्रृंखला (SMIS) के रूप में। वे दिन के दौरान विशिष्ट बाजार कैसे प्रदर्शन करते हैं, इसका एक बुनियादी संकेत प्रदान करता है। इन तीनों में से, डीजेआईए सबसे अधिक प्रचारित और चर्चित है। हमारे लिए सौभाग्य से, गणना और व्याख्या करना भी सबसे आसान है।

डीजेआईए का इतिहास

डॉव जोन्स एंड कंपनी की स्थापना 1882 में चार्ल्स डॉव, एडवर्ड जोन्स और चार्ल्स बर्गस्ट्रेसर द्वारा की गई थी। लोकप्रिय धारणा के बावजूद, इसका मूल सूचकांक द वॉल स्ट्रीट जर्नल में प्रकाशित नहीं हुआ, लेकिन इसके अग्रदूत में, जिसे ग्राहक का दोपहर का पत्र कहा जाता है। पहले औद्योगिक औसत में भी कोई औद्योगिक स्टॉक शामिल नहीं था। मुख्य रूप से परिवहन कंपनियों के समय के विकास स्टॉक पर ध्यान केंद्रित किया गया था। इसका मतलब यह है कि पहले डॉव जोन्स इंडेक्स में नौ रेल स्टॉक, स्टीमशिप लाइन और एक संचार कंपनी शामिल थी। यह औसत अंततः परिवहन औसत में विकसित हुआ। यह 26 मई, 1896 तक नहीं था, डॉव ने परिवहन और उद्योग को दो अलग-अलग औसत में विभाजित किया, जिससे हम डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के रूप में जानते हैं।

चार्ल्स डॉव के पास एक बेंचमार्क बनाने के लिए एक दृष्टिकोण था जो सामान्य बाजार की स्थितियों को प्रोजेक्ट करेगा और इसलिए निवेशकों को आंशिक डॉलर के परिवर्तनों से घबराने में मदद करेगा। यह उस समय एक क्रांतिकारी विचार था, लेकिन इसका कार्यान्वयन सरल था। औसत थे, ठीक है, सादे पुराने औसत। पहले औसत की गणना करने के लिए, डॉव ने स्टॉक की कीमतों को जोड़ा और 11- इंडेक्स में शामिल स्टॉक की संख्या से विभाजित किया।

आज, डीजेआईए एक बेंचमार्क है जो अमेरिकी शेयरों को ट्रैक करता है जो अर्थव्यवस्था के नेता माने जाते हैं और नैस्डैक और एनवाईएसई पर हैं। डीजेआईए में 30 लार्ज-कैप कंपनियों को शामिल किया गया है, जिन्हें द वॉल स्ट्रीट जर्नल के संपादकों द्वारा विषयगत रूप से चुना गया है। पिछले वर्षों में, सूचकांक में कंपनियों को यह सुनिश्चित करने के लिए बदल दिया गया है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था के सूचकांक में इंडेक्स चालू हो। वास्तव में, औसत में शामिल प्रारंभिक कंपनियों में, केवल जनरल इलेक्ट्रिक आधुनिक-दिन के औसत के हिस्से के रूप में बनी हुई है, हालांकि यह अधिक समय तक नहीं रह सकती है।

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मूल डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में कंपनियों की संख्या: अमेरिकन कॉटन ऑयल; अमेरिकी चीनी; अमेरिकी तंबाकू; शिकागो गैस; आसवन और मवेशी भक्षण; जनरल इलेक्ट्रिक; लैक्लाइड गैस; राष्ट्रीय लीड; उत्तरि अमेरिका; टेनेसी कोयला, लोहा और रेलमार्ग; यूएस चमड़ा; और यूएस रबर।

डीजेआईए जटिलताओं

जैसा कि आपने अनुमान लगाया होगा, डीजेआईए की गणना आज स्टॉक को जोड़ने और 30 से विभाजित करने के रूप में सरल नहीं है। डॉव ऐसे समय में रहते थे जब स्टॉक विभाजन और स्टॉक लाभांश सामान्य नहीं थे, इसलिए उन्होंने यह नहीं सोचा कि ये कॉर्पोरेट कार्रवाई कैसे होती हैं औसत को प्रभावित करेगा।

उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी $ 100 पर ट्रेडिंग करती है, तो 2-फॉर -1 स्प्लिट के लिए, उसके शेयरों की संख्या दोगुनी हो जाती है, और प्रत्येक शेयर की कीमत $ 50 हो जाती है। मूल्य में यह परिवर्तन औसत को नीचे लाता है, भले ही स्टॉक में कोई मौलिक परिवर्तन न हो। स्प्लिट्स से मूल्य परिवर्तन के प्रभावों को अवशोषित करने के लिए, डीजेआईए की गणना करने वालों ने डॉव डिविज़न को विकसित किया, एक संख्या जिसे स्प्लिट्स जैसी घटनाओं के लिए खाते में समायोजित किया गया जो औसत की गणना में विभाजक के रूप में उपयोग किया जाता है।

कैसे काम करता है डॉव डिवीजन?

डीजेआईए की गणना करने के लिए, सूचकांक बनाने वाले 30 शेयरों की वर्तमान कीमतों को जोड़ा जाता है और फिर डॉव डिविज़र द्वारा विभाजित किया जाता है, जिसे लगातार संशोधित किया जाता है। डिविज़र का यह उपयोग कैसे काम करता है, यह प्रदर्शित करने के लिए, हम एक इंडेक्स, इन्वेस्टोपेडिया मॉक एवरेज (आईएमए) बनाएंगे। IMA 10 शेयरों से बना है, जो कुल $ 1, 000 है जब उनके शेयर की कीमतों को एक साथ जोड़ा जाता है। मीडिया में उद्धृत आईएमए इसलिए 100 ($ 1, 000। 10) है। ध्यान दें कि हमारे उदाहरण में विभाजक 10 है।

अब, मान लें कि IMA के शेयरों में से एक $ 100 पर ट्रेड करता है, लेकिन 2-के -1 विभाजन से गुजरता है, इसके शेयर की कीमत $ 50 तक कम हो जाती है। यदि हमारा विभाजक अपरिवर्तित रहता है, तो औसत के लिए गणना हमें 95 ($ 950) 10) देगी। यह सही नहीं होगा क्योंकि स्टॉक स्प्लिट ने केवल मूल्य बदल दिया, कंपनी का मूल्य नहीं। विभाजन के प्रभावों की भरपाई के लिए, हमें विभाजक को नीचे की ओर 9.5 पर समायोजित करना होगा। इस तरह, सूचकांक 100 ($ 950 and 9.5) पर रहता है और अधिक सटीक रूप से स्टॉक के मूल्य को दर्शाता है। यदि आप वर्तमान डॉव विभाजक को खोजने में रुचि रखते हैं, तो आप इसे डॉव जोन्स इंडेक्स और शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड की वेबसाइट पर पा सकते हैं।

डॉलर मूल्य के रूप में डीजेआईए

यह पता लगाने के लिए कि किसी विशेष स्टॉक में परिवर्तन इंडेक्स को कैसे प्रभावित करता है, स्टॉक के मूल्य परिवर्तन को वर्तमान विभाजक द्वारा विभाजित करें। उदाहरण के लिए, यदि वॉलमार्ट (WMT) $ 5 है, तो पाँच को वर्तमान भाजक (0.14523396877348) से विभाजित करें, जो कि 34.42 के बराबर है। इस प्रकार, यदि डीजेआईए दिन में 100 अंक ऊपर था, तो वॉलमार्ट इस कदम के 34.42 अंक के लिए जिम्मेदार था।

सूचकांक का वजन

एक सूचकांक की गणना करने वाले डीजेआईए की कार्यप्रणाली को मूल्य-भारित विधि के रूप में जाना जाता है: कंपनियों को उनके शेयर की कीमतों के आधार पर रैंक दी जाती है। स्टॉक स्प्लिट्स से निपटने के लिए, इस विधि के लिए नकारात्मक पक्ष यह है कि यह इस तथ्य को प्रतिबिंबित नहीं करता है कि $ 10 स्टॉक के लिए $ 1 परिवर्तन की तुलना में $ 10 स्टॉक के लिए $ 1 परिवर्तन बहुत अधिक महत्वपूर्ण (प्रतिशत बुद्धिमान) है। मूल्य भार संबंधी समस्याओं के कारण, अधिकांश अन्य प्रमुख सूचकांक, जैसे S & P 500, बाजार-पूंजीकरण भारित हैं- यानी, कंपनियों को उनके द्वारा प्रति शेयर मूल्य से गुणा किए गए उत्कृष्ट शेयरों की संख्या से रैंक किया जाता है।

डॉव के नीचे

यह डीजेआईए का केवल एक दोष है। एक अन्य तथ्य यह है कि आज शेयर बाजार कंपनी के आकार और उद्योग द्वारा भौगोलिक रूप से अधिक बिखरे हुए और खंडित है। 1900 के दशक की शुरुआत में, औद्योगिक क्रांति ने बड़ी औद्योगिक-प्रकार की कंपनियों के निर्माण को प्रेरित किया, जिनमें से कई अमेरिका में स्थित थीं, जो समग्र अर्थव्यवस्था के प्रतिनिधि थे। लेकिन विश्वव्यापी वेब के तकनीकी विकास और आगमन के साथ, कंपनियों का प्रसार कई गुना था, और दुनिया में कहीं भी स्थित कंपनियों के साथ आर्थिक रूप से सार्थक उद्योगों की संख्या में वृद्धि या वृद्धि हुई है, जिसने एक बाजार का आकार दिया है लगभग पूरी तरह से परस्पर और अन्योन्याश्रित। आज के बाजार के खंडित, वैश्विक स्वरूप के कारण, कई लोगों को लगता है कि डॉव समग्र अर्थव्यवस्था का उपयुक्त संकेतक नहीं है।

डॉव और अर्थव्यवस्था

अपनी सीमाओं के बावजूद, डॉव आज के बाजार में तीन महत्वपूर्ण कार्य करता है:

1. सबसे पहले, डॉव का लंबा इतिहास शुरुआती बाजारों की तुलना में आज के बाजार की याद दिलाने और तुलना करने का काम करता है। भविष्य के पूर्वानुमान की कोशिश करते समय प्रवृत्ति विश्लेषण हमेशा महत्वपूर्ण होता है और डॉव की लंबी उम्र अन्य सभी सूचकांकों की तुलना में इस उद्देश्य को बेहतर ढंग से पूरा करती है।
2. दूसरा, जबकि डॉव केवल 30 बड़ी अमेरिकी कंपनियों को ट्रैक करता है, ये कंपनियां उपयोगिताओं और परिवहन को छोड़कर सभी उद्योगों को शामिल करती हैं, जिससे अर्थव्यवस्था का व्यापक अवलोकन होता है। सामान्य तौर पर, शेयर बाजार एक प्रमुख संकेतक है और अगले वर्ष में अर्थव्यवस्था की प्रवृत्ति का प्रतिनिधित्व करने के रूप में डॉव की प्रवृत्ति को माना जा सकता है। यह आर्थिक गतिविधि के स्तर का पता लगाने में भविष्य कहनेवाला शक्ति नहीं है, लेकिन दिशात्मक भविष्यवाणी करने में सक्षम होना चाहिए।
3. तीसरा, डॉव मीडिया से एक अचूक और शायद अनुचित तरीके से ध्यान हटाता है। यह सूचित करना कि किसी विशेष दिन पर किए गए डॉव का प्रसार कैसे होता है और इसका उपयोग अर्थव्यवस्था की स्थिति के लिए एक छद्म के रूप में किया जाता है। इसलिए भले ही डॉव एक वैश्विक, प्रौद्योगिकी-संचालित बाजार का पूरी तरह से प्रतिनिधि नहीं है, लेकिन अर्थव्यवस्था की स्थिति के साथ इसका मनोवैज्ञानिक संबंध गहरा है।

तल - रेखा

प्रमुख बाजार के विकास के एक मार्कर के रूप में 137 वर्षों के बाद, डीजेआईए अभी भी सभी बाजार अनुक्रमितों में से सबसे अधिक मान्यता प्राप्त और उद्धृत है। हालांकि यह नए बाजार के अवसरों और शुरुआती चरण की तेजी से बढ़ती कंपनियों का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकता है, और अमेरिकी अर्थव्यवस्था की समग्र आर्थिक ताकत का संकेत नहीं हो सकता है, क्योंकि सूचकांक में अधिकांश कंपनियां अमेरिका के बाहर राजस्व का उच्च प्रतिशत प्राप्त करती हैं, यह कुछ मूल्यवान उद्देश्य प्रदान करता है। इसलिए, अपनी सभी कमियों के बावजूद, डॉव अभी भी शेयर बाजार के प्रदर्शन और अमेरिकी अर्थव्यवस्था के आकार के लिए सबसे अधिक देखे जाने वाले संकेतकों में से एक है। (संबंधित पढ़ने के लिए, "डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज माप क्या है?" देखें)