गिल्ट्स
यूके, भारत और कई अन्य राष्ट्रमंडल देशों में सरकारी बॉन्ड को गिल्ट के रूप में जाना जाता है। गिल्ट अपने देशों में अमेरिकी ट्रेजरी सिक्योरिटीज के बराबर हैं। गिल्ट शब्द का उपयोग अक्सर अनौपचारिक रूप से किसी भी बंधन का वर्णन करने के लिए किया जाता है जिसमें डिफ़ॉल्ट का बहुत कम जोखिम और वापसी की एक समान कम दर होती है। उन्हें गिल्ट कहा जाता है क्योंकि ब्रिटिश सरकार द्वारा जारी किए गए मूल प्रमाणपत्र में किनारों को झुका दिया गया था।
गिल्ट सरकारी बॉन्ड हैं, इसलिए वे विशेष रूप से ब्याज दर में बदलाव के प्रति संवेदनशील हैं। वे शेयर बाजारों के साथ कम या नकारात्मक सहसंबंध के कारण विविधीकरण लाभ प्रदान करते हैं। गिलक्स अक्सर राजनीतिक घटनाओं का दृढ़ता से जवाब देते हैं, जैसे कि ब्रेक्सिट।
"गिल्ट-एडेड" शब्द का अर्थ सुरक्षा हो सकता है, लेकिन एक इच्छुक निवेशक को हमेशा खरीदने से पहले रेटिंग की जांच करनी चाहिए।
गिल्ट के प्रकार
गिल्ट नाममात्र की शर्तों या सूचकांक से जुड़े गिल्ट में जारी किए गए पारंपरिक गिल्ट हो सकते हैं, जो मुद्रास्फीति पर आधारित होते हैं। सरकारें राष्ट्रीय मुद्रा में पारंपरिक गिल्ट जारी करती हैं, और वे मुद्रास्फीति के लिए समायोजन नहीं करती हैं। सूचकांक से जुड़े गिल्ट मुद्रास्फीति के लिए भुगतान करते हैं, इसलिए वे यूएस ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज (टीआईपीएस) के समान हैं। गिल्ट स्ट्रिप्स भी हैं जो गिल्ट से ब्याज भुगतान को अलग करते हैं, अलग-अलग प्रतिभूतियों का निर्माण करते हैं।
पारंपरिक गिल्ट
परम्परागत गिल्ट नाममात्र के बांड होते हैं जो हर छह महीने में निर्धारित समय अंतराल पर एक निश्चित कूपन दर का भुगतान करने का वादा करते हैं। वे अधिकांश सरकारी ऋण का प्रतिनिधित्व करते हैं। जब एक पारंपरिक गिल्ट परिपक्व होता है, तो उसके धारक को अंतिम कूपन और मूलधन प्राप्त होता है।
जब पहली बार जारी किया जाता है, तो पारंपरिक गिल्ट की कूपन दर आमतौर पर बाजार की ब्याज दर का अनुमान लगाती है। पारंपरिक गिल्ट ने परिपक्वताएं निर्धारित की हैं, जो अक्सर जारी होने की तारीख से पांच, दस या 30 साल होती हैं। ब्रिटेन ने कुछ अघोषित गिल्ट भी जारी किए, जो हमेशा परिपक्वता तक पहुँचने और मूलधन चुकाने के बिना ब्याज का भुगतान करते हैं।
इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट्स
इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट्स उधार दरों के साथ बांड का प्रतिनिधित्व करते हैं और मुद्रास्फीति दर में परिवर्तन से जुड़े प्रमुख भुगतान। 1981 में मुद्रास्फीति-अनुक्रमित बांड जारी करने वाला ब्रिटेन पहला देश बन गया। भारत में सूचकांक से जुड़े गिल्ट हाल ही की घटना हैं, जहां उन्हें पहली बार 2013 में जारी किया गया था।
यूके में इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट्स प्रत्येक छह महीने में कूपन भुगतान करते हैं, परिपक्वता पर एक प्रमुख भुगतान के साथ मिलकर। मुद्रास्फीति को मापने वाले यूके के खुदरा मूल्य सूचकांक में परिवर्तन को प्रतिबिंबित करने के लिए कूपन दरों को समायोजित किया जाता है। इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट्स पर उच्च कूपन दर के परिणामस्वरूप उच्च मुद्रास्फीति दर होती है। सितंबर 2005 के बाद जारी किए गए गिल्ट के लिए, कूपन दरों को तीन महीने पहले प्रकाशित मुद्रास्फीति दर के आधार पर समायोजित किया जाता है। सितंबर 2005 से पहले जारी सिक्योरिटीज आठ महीने के अंतराल का उपयोग करते हैं।
निजी क्षेत्र के गिल्ट या गिल्ट-एजेड सिक्योरिटीज
कम जोखिम वाले कॉरपोरेट बॉन्ड और स्टॉक को गिल्ट या गिल्ट-एजेड सिक्योरिटीज भी कहा जा सकता है। गिल्ट-एज एक उच्च-गुणवत्ता वाली वस्तु को दर्शाता है, जिसका मूल्य समय के साथ अपेक्षाकृत स्थिर रहता है। उस कारण से, केवल बड़ी कंपनियां और राष्ट्रीय सरकारें जिनके पास सुरक्षित और लाभकारी रूप से गिल्ट-एज प्रतिभूतियों को संचालित करने का ट्रैक रिकॉर्ड है।
गिल्ट-एडेड के रूप में वर्णित बॉन्ड में क्रेडिट रेटिंग सेवाओं जैसे कि स्टैंडर्ड एंड पूअर्स और मूडीज द्वारा निर्दिष्ट शीर्ष रेटिंग्स में से एक होना चाहिए। उनके कम जोखिम के कारण, गिल्ट-एडेड बॉन्ड्स की पैदावार होती है जो अधिक सट्टा बॉन्ड द्वारा की पेशकश की तुलना में अच्छी तरह से नीचे है। ऐसे बांड अक्सर रूढ़िवादी निवेशकों के लिए निवेश पोर्टफोलियो की आधारशिला के रूप में कार्य करते हैं जिनकी सर्वोच्च प्राथमिकता पूंजी संरक्षण है।
चाबी छीन लेना
- यूके, भारत और कई अन्य सामान्य देशों में सरकारी बॉन्ड को गिल्ट के रूप में जाना जाता है।
- उन्हें गिल्ट कहा जाता है क्योंकि ब्रिटिश सरकार द्वारा जारी किए गए मूल प्रमाणपत्र में किनारों को झुका दिया गया था।
- गिल्ट नाममात्र की शर्तों या सूचकांक से जुड़े गिल्ट में जारी किए गए पारंपरिक गिल्ट हो सकते हैं, जो मुद्रास्फीति पर आधारित होते हैं।
- कम जोखिम वाले कॉरपोरेट बॉन्ड और स्टॉक को गिल्ट या गिल्ट-एजेड सिक्योरिटीज भी कहा जा सकता है।
- गिल्ट फंड ईटीएफ या म्यूचुअल फंड हैं जो मुख्य रूप से सरकारी बॉन्ड में निवेश करते हैं, आमतौर पर यूके या भारत में।
कॉर्पोरेट गिल्ट्स की सीमाएँ
निजी क्षेत्र की गिल्टियों या अपराध-बोध वाली प्रतिभूतियों को सरकारी बॉन्ड के साथ भ्रमित नहीं किया जाना चाहिए। सरकारी बॉन्ड हमेशा केंद्रीय बैंक द्वारा एक फिएट मनी सिस्टम में खरीदा जा सकता है, जो किसी भी निगम के लिए उपलब्ध नहीं है। उदाहरण के लिए, ब्रिटेन के केंद्रीय बैंक द्वारा गिल्ट के स्वामित्व में 2008 के वित्तीय संकट के बाद नाटकीय रूप से वृद्धि हुई।
ब्रिटेन या अन्य राष्ट्रमंडल देशों में कॉर्पोरेट गिल्ट को संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्लू-चिप प्रतिभूतियों के बराबर माना जाना चाहिए।
यहां तक कि ब्लू-चिप कंपनियों का धुंधला समय-समय पर कठिनाइयों में चला सकता है। नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च के एक अध्ययन में कहा गया है कि 1873 और 1875 के बीच रेल संकट में कुल कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट के बराबर मूल्य के 36% तक चूक हुई। 2008 के वित्तीय संकट के दौरान, कई प्रतिष्ठित वित्तीय संस्थानों ने अपनी क्रेडिट रेटिंग घटाई और बॉन्ड वैल्यू प्लमेट। उनमें से कुछ, जैसे कि लेहमैन ब्रदर्स, दिवालिया हो गए।
ब्रिटेन में गिल्ट्स खरीदना
निजी निवेशक यूके ऋण प्रबंधन कार्यालय द्वारा प्रशासित प्राथमिक बाजार के माध्यम से गिल्ट खरीद सकते हैं। वे द्वितीयक बाजार के माध्यम से गिल्ट खरीद सकते हैं, जो इन उपकरणों की खरीद और बिक्री में लेन-देन के लिए अधिकृत स्टॉकब्रोकर और अन्य पार्टियों के माध्यम से सुलभ है। अंत में, गिल्ट फंड के माध्यम से गिल्ट खरीदना संभव है।
गिल्ट फंड
गिल्ट फंड ईटीएफ या म्यूचुअल फंड हैं जो मुख्य रूप से सरकारी बॉन्ड में निवेश करते हैं, आमतौर पर यूके या भारत में। अन्य सामान्य राष्ट्रों में गिल्ट फंड भी मिल सकते हैं।
गिल्ट फंडों में आम तौर पर पूंजी को संरक्षित करने का रूढ़िवादी उद्देश्य होता है। वे नए निवेशकों के लिए एक शीर्ष निवेश हैं, जो पारंपरिक बचत खातों की तुलना में थोड़ा अधिक कमाते हैं। गिल्ट फंड अक्सर कई अलग-अलग प्रकार के अल्पकालिक, मध्यम अवधि और लंबी अवधि के सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं। गिल्ट फंड बाजार में कई निवेश प्रबंधकों द्वारा पेश किए जाते हैं। नीचे दो उदाहरण दिए गए हैं।
IShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT)
IShares Core UK Gilts UCITS ETF ब्रिटेन की सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करता है। 5 सितंबर, 2019 तक, यूके ट्रेजरी निवेश में 99.79% पोर्टफोलियो था। अगस्त 2019 के अंत में ब्रिटिश पाउंड के लिए फंड का एक साल का रिटर्न 10.91% था।
द हेंडरसन यूके गिल्ट फंड
हेंडरसन यूके गिल्ट फंड मुख्य रूप से यूके सरकार गिल्ट सिक्योरिटीज में निवेश करता है। Janus Henderson फंड का प्रबंधन करता है। फंड के निवेशक शेयर वर्ग में एक साल का प्रदर्शन 31 जुलाई, 2019 तक ब्रिटिश पाउंड की शर्तों में 6.2% था।
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