पास-थ्रू सिक्योरिटी

पास-थ्रू सुरक्षा क्या है?

एक पास-थ्रू सुरक्षा संपत्तियों के एक पैकेज द्वारा निश्चित आय-प्रतिभूतियों का एक पूल है। सर्विसिंग बिचौलिया जारीकर्ताओं से मासिक भुगतान एकत्र करता है और शुल्क में कटौती के बाद, पास-थ्रू सुरक्षा के धारकों के माध्यम से उन्हें भेजता है या पारित करता है। इसे "पास-थ्रू प्रमाणपत्र" या "पे-थ्रू सुरक्षा" के रूप में भी जाना जाता है।

पास-थ्रू सुरक्षा की व्याख्या

शब्द "पास-थ्रू" लेन-देन की प्रक्रिया से संबंधित है, चाहे वह बंधक या अन्य ऋण उत्पाद शामिल हो। यह देनदार भुगतान के साथ उत्पन्न होता है, जो निवेशक को जारी किए जाने से पहले एक मध्यस्थ से गुजरता है। पास-थ्रू का सबसे आम प्रकार एक बंधक-समर्थित प्रमाण पत्र है, जिसमें एक घर के मालिक का भुगतान मूल बैंक से सरकारी एजेंसी या निवेश बैंक के माध्यम से निवेशकों तक पहुंचने से पहले होता है।

पास-थ्रू सुरक्षा कुछ ऋण प्राप्तियों पर आधारित एक व्युत्पन्न है और निवेशक को उन लाभों के एक हिस्से पर अधिकार प्रदान करता है। अक्सर, ऋण प्राप्तियां अंतर्निहित परिसंपत्तियों से होती हैं, जिसमें घरों पर बंधक या वाहनों पर ऋण जैसी चीजें शामिल हो सकती हैं। प्रत्येक सुरक्षा बड़ी संख्या में ऋण का प्रतिनिधित्व करती है, जैसे कि सैकड़ों घर या हजारों कारें।

ऋण चुकौती के लिए मानक भुगतान कार्यक्रम के साथ, मासिक आधार पर निवेशकों को भुगतान किया जाता है। भुगतानों में अवैतनिक मूलधन पर अर्जित ब्याज का एक भाग और एक अन्य भाग शामिल होता है जो मूलधन की ओर जाता है।

पास-थ्रू सिक्योरिटीज के साथ जुड़े जोखिम

प्रतिभूतियों से जुड़े ऋणों पर डिफ़ॉल्ट का जोखिम एक कभी-वर्तमान कारक है, क्योंकि कम रिटर्न में देनदार के हिस्से पर भुगतान करने में विफलता। पर्याप्त देनदार डिफ़ॉल्ट होना चाहिए, प्रतिभूतियां अनिवार्य रूप से सभी मूल्य खो सकती हैं।

एक और जोखिम सीधे वर्तमान ब्याज दरों से जुड़ा हुआ है। यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो इस बात की अधिक संभावना है कि वर्तमान ऋणों को कम ब्याज दरों का लाभ उठाने के लिए पुनर्वित्त किया जा सकता है। इससे छोटे ब्याज भुगतान होते हैं, जिसका अर्थ है पास-थ्रू प्रतिभूतियों के निवेशकों के लिए कम रिटर्न।

देनदार की ओर से पूर्व भुगतान भी रिटर्न को प्रभावित कर सकता है; बड़ी संख्या में देनदारों को न्यूनतम भुगतान से अधिक भुगतान करना चाहिए, ऋण पर अर्जित ब्याज की मात्रा कम है। अंततः, इन पूर्व भुगतानों का परिणाम प्रतिभूति निवेशकों के लिए कम रिटर्न होता है। कुछ उदाहरणों में, ऋण में प्रीपेमेंट पेनल्टी होगी जो कि पूर्व-भुगतान के कारण ब्याज-आधारित नुकसानों में से कुछ की भरपाई कर सकती है।

पास-थ्रू सिक्योरिटीज का एक उदाहरण

बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ पास-थ्रू प्रतिभूतियों का एक सामान्य उदाहरण हैं। वे अपने मूल्य को अवैतनिक बंधक से प्राप्त करते हैं, जिसमें सुरक्षा के मालिक को विभिन्न देनदारों द्वारा किए जा रहे भुगतानों के आंशिक दावे के आधार पर भुगतान प्राप्त होता है। कई बंधक एक साथ पैक किए जाते हैं, एक पूल बनाते हैं, जो इस प्रकार कई ऋणों में जोखिम फैलाता है। ये प्रतिभूतियां आम तौर पर आत्म-परिशोधन होती हैं, जिसका अर्थ है कि पूरे बंधक प्रिंसिपल को नियमित ब्याज और मूल भुगतान के साथ निर्धारित अवधि में भुगतान किया जाता है।

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संबंधित शर्तें

सशर्त पूर्व भुगतान दर के अंदर - सीपीआर एक सशर्त पूर्व भुगतान दर एक ऋण पूल के प्रमुख के अनुपात के बराबर गणना है जिसे प्रत्येक अवधि में समय से पहले भुगतान किया जाना माना जाता है। अधिक पास-थ्रू प्रमाणपत्र क्या है? पास-थ्रू प्रमाण पत्र निश्चित आय प्रतिभूतियां हैं जो सरकारी राष्ट्रीय बंधक संघ (गिनी मॅई) द्वारा संयुक्त रूप से बीमाकृत बंधक के पूल में एक अविभाजित ब्याज का प्रतिनिधित्व करते हैं। अधिक प्रिंसिपल ओनली स्ट्रिप्स (पीओ स्ट्रिप्स) परिभाषा प्रिंसिपल केवल स्ट्रिप्स (पीओ स्ट्रिप्स) एक छीन ली गई बंधक समर्थित सुरक्षा का एक हिस्सा है जो पूल में अंतर्निहित बंधक का तेजी से भुगतान करने पर लाभ देता है। अधिक प्रतिभूतिकरण: कैसे ऋण आपको पैसा बनाता है प्रतिभूतिकरण में, एक जारीकर्ता विभिन्न वित्तीय परिसंपत्तियों को एक पूल में विलय करके और फिर निवेशकों को पुन: बेची गई संपत्ति को बेचकर एक विपणन योग्य वित्तीय साधन तैयार करता है। यह अक्सर ऋण और अन्य परिसंपत्तियों के साथ होता है जो प्राप्य उत्पन्न करते हैं - विभिन्न प्रकार के उपभोक्ता या वाणिज्यिक ऋण। अधिक संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र एक संशोधित पास-थ्रू प्रमाणपत्र एक निश्चित आय सुरक्षा है जो धारकों को ब्याज के समय पर भुगतान की गारंटी देता है, डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करता है। अधिक अमूर्त सुरक्षा एक परिशोधन सुरक्षा एक ऋण-समर्थित निवेश है जहां, बांडों के विपरीत, कुछ मूलधन प्रत्येक ब्याज भुगतान के साथ-साथ परिपक्वता पर भुगतान किया जाता है। अधिक साथी लिंक